新股申购 篇十二：1月2日周二有两只新股西典新能、雪祺电气能否申购？

周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【西典新能给予积极申购、雪祺电气给予积极申购】

（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考

一、西典新能

主板上市公司，发行价29.02元，发行市盈率30.55倍，行业平均市盈率17.02倍，公司主营业务为电连接产品的研发、设计、生产和销售，主要产品包括电池连接系统和复合母排，产品广泛应用于新能源汽车、电化学储能、轨道交通、工业变频、新能源发电等领域。

公司深耕热压合技术，凭借持续创新不断丰富电连接产品种类及应用领域， 创造性地将复合母排热压合工艺应用于电池连接系统的生产制造过程中，于2017 年推出热压合方案电池连接系统，推动行业朝轻量化、集成化方向发展。经过多年发展，公司积累了宁德时代、比亚迪、法拉电子、中国中车、阳光 电源、国轩高科、西屋制动、罗克韦尔、东芝三菱等优质客户，产品质量及口碑 获得客户高度认可，先后获得宁德时代“质量优秀奖”、罗克韦尔“技术创新优 秀奖”、阳光电源“优秀供应商”、东芝三菱“设计降本优秀奖”等多项荣誉。 在新能源汽车领域，公司产品应用于比亚迪、特斯拉、蔚来、理想、小鹏、长城、赛力斯等整车厂的热销车型。

报告期内，公司主营业务收入构成如下表所示：

电池连接系统是电池模组内电连接的结构件，装配于电池模组内部，公司的电池连接系统/CCS 将铝巴、信号采集组件、绝缘材料通过热压合或 铆接等方式组合在一起，实现电芯间串并联，同时采集温度、电压等信号，产品 具有结构轻薄、集成度高等优点，有利于提升电池包成组效率和空间利用率，具 有较强的市场竞争力，符合行业轻量化、集成化以及大模组的发展趋势。电控母排通常包括正极板、绝缘膜和负极板三层结构，压合后实现叠层，正 负极板引脚用于连接电机控制器功率器件及外部高压输入接口。通过叠层压合设计能有效降低电感，承受动力电池的大电压、大电流，降低了由于电压击穿而引 起的设备损坏率。工业电气母排主要应用于高电压大电流行业，例如轨道交通、光伏、 风电以及电力、冶金、石油、化工、中央空调等各类工业领域。凭借在电力电子、 机械、材料等方面的专业知识和丰富经验，公司可根据不同应用场景电性能、空间结构、工作条件的需要，为客户提供定制化的工业电气母排方案。

业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.67亿元、2.49亿元、8.21亿元和15.93亿元，扣非净利润分别为0.28亿元、0.22亿元、0.8亿元和1.53亿元。

公司预计2023年度公司营业收入为180,000.00万元至 195,000.00 万元，较2022年度同比增长 13.02%至 22.44%；归属于母公司所有者净利润为18,180.00万元至19,305.00万元，较2022年度同比增长17.67%至24.95%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为18,130.00万元至19,255.00万元，较2022年度同比增长18.09%至25.42%。

估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中瑞可达2022年的扣非静态市盈率均低于西典新能，长盈精密则高于西典新能。

综合评判：西典新能属于电气机械和器材制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为11.7亿，公司主要产品为电池连接系统市占率较高在行业内处于头部地位，综合考虑给予积极申购。

二、雪祺电气

主板上市公司，发行价15.38元，发行市盈率22.53倍，行业平均市盈率17.02倍，公司主要从事冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售业务，为国内外品牌商提供容积400L以上的大冰箱和商用展示柜等产品。

公司具备大型家用冷藏冷冻冰箱、商用展示柜等多类产品的多种型号生产能力。公司依托自主开发的多项核心技术，积极开拓业务领域，目前公司已形成产能超过100万台的三条高自动化生产线。凭借优秀的产品设计开发能力和严格的产品质量管控水平，历经多年的行业积累，公司成为家用冰箱制造领域内知名 的 ODM 供应商。经过多年经营拓展和业务布局，公司建立了辐射海内外的市场格局，公司产品销售区域涵盖中国、韩国、德国、美国、法国等 60 多个国家和地区，公司客户群体包括美的集团、小米集团、美菱集团、云米科技、伊莱克斯、海信集团、太古集 团、中粮集团等全球知名企业和家电品牌商，公司与行业龙头客户建立了长期稳定的合作关系。

报告期内，公司主营业务收入分产品构成情况如下：

报告期内公司主营业务收入主要来自于冰箱、商用展示柜的销售，报告期内公司冰箱业务和商用展示柜业务发展良好，收入规模持续增长。

业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为16.27亿元、16.14亿元、20.72亿元和19.27亿元，扣非净利润分别为0.55亿元、0.7亿元、0.78亿元和0.93亿元。

公司预计2023年度公司营业收入为220,000至260,000万元，较2022年度同比增长14.14%至34.89%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为13,500至16,500万元，较2022年度同比增长44.58%至76.71%。

估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于雪祺电气。

综合评判：雪祺电气属于电气机械和器材制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.2亿，公司主要业务为冰箱代工毛利率不高，鉴于公司发行价发行市盈率与流通盘均不高，综合考虑给予积极申购。

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