【理财私享笔记45】CTA基金近期表现为什么这么“弱”?

佛系养基人 07-21 16:58 关注

今年上半年,特别是春节后和五一后,两轮大的商品行情,让CTA基金的收益非常亮眼, 一时间,CTA基金受到我们非常多的会员追捧。

但是进入7月,CTA指数急转直下,是近一个月唯一负收益的策略指数。即便是拉长到近半年,管理期货(CTA)依然是私募基金八大主流策略中表现最弱的。

主要原因——

商品牛市被政策干扰,导致的无序震荡。近期商品价格上涨势头受到了抑制,政府的介入使得商品市场的情绪受到很大打击。

商品市场先是暴跌,而后进入宽幅震荡,平均3至5个交易日发生一次日间走势反转,具体时点很难精确把握。本次政策调控快、准、狠,主要体现在三个方面:开会,约谈,抛储。政策的管控和商品本身的价格走势产生矛盾。所以出现了看似无序的宽幅震荡。

但是,从长期资产配置来看,我们仍然建议适当配置CTA策略——

1、CTA策略的配置价值在于,长期来看,收益并不比股票策略差,日净值的波动率更低,几平每年都是正收益

2、更重要的是,它与其他大类资产的相关度低,从资产配置角度,CTA可以降低投资组合的整体风险

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