十年年化收益超20%有多牛？百亿私募业绩大分化，林园这样回应市场争议！

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虽然A股“五一”前最后一个交易日走势震荡分化，但是纵观整个4月份，三大股指均呈现不同程度上涨，其中创业板指大涨12.07%一马当先，深成指涨4.79%，上证指数累计上涨0.14%。

从市场热点来看，医美与华为汽车概念引领市场行情，相应板块也是牛股频出，包括金发拉比、小康股份、北汽蓝谷在内的多股迎来暴涨。业绩主线方面，由于业绩暴增，热景生物股价在4月份暴涨425.64%，股票更是遭停牌核查。展望5月行情，由于风险偏好下移，在行业配置上需向估值和业绩匹配方向调整。

在刚刚过去的4月份，既有年内新增私募基金数量突破10000只，更有年初强烈看空新能源和医药的私募大佬开始翻多，并积极进行布局。虽然量化私募遭遇历史困境，部分量化私募更是处于风口浪尖，但是任何策略在不同的市场环境下，都有表现不佳的时候，量化私募依旧是资本市场重要力量。对于被质疑操纵可转债，林园也表示，在可转债投资领域，从来没有标榜自己是一家长线投资公司，价位合适就卖。

4月的私募圈，都有这些精彩！

千亿量化私募被热议，公司创始人紧急回应

4月13日，一则关于明汯投资旗下产品遭遇600亿元强赎并爆仓的消息在市场上疯传，当晚明汯投资发布声明，称网传“强赎”和“爆仓”等信息均属谣言。

随后，明汯投资创始人、董事长裘慧明表示，截至2020年底，公司管理规模处于历史高点附近。2021年以来明汯投资的总赎回量小于截至去年年底资产管理总规模的20%，且赎回非常分散。由于公司模型整体换手率较高，相关赎回对产品业绩明显影响很小。自2020年年初至2021年4月9日的公司所有多头产品的平均收益数据，以及公司股票多头产品过去6年年化收益等业绩数据来看，明汯投资为客户创造了良好的长期收益。

裘慧明还表示，投资是一件长期的事情，量化投资也不例外，都会有业绩不好的时期。明汯投资在策略调整后，目前所有产品运行平稳，明汯有信心为客户创造长期收益。根据私募排排网数据，明汯投资年内已经完成27只产品的备案登记，今年以来公司收益*.**%，但是公司管理期货策略的平均收益在百亿私募中排名第一。可至排排网官微获取明汯投资具体收益。

量化私募遭遇历史困境，依旧是资本市场重要力量

今年一季度市场行情急转直下，市场赚钱效应降温较为明显，但是私募基金规模依旧保持着较高的增速。

在近期举行的第十五届私募高峰论坛上，私募排排网创始人李春瑜表示，2020年是量化私募的大年，指数增强的平均超额收益超过了30%，不少头部量化私募的超额超过了50%。但是去年4季度以来，量化类私募遭遇了历史性的困境。

原因是春节前后市场风格出现了比较大的切换，大盘价值风格和小盘成长，春节前后两个风格的分化达到了极致；其次，市场长期大幅贴水，股指的开仓成本居高不下，不少量化类私募的业绩表现不理想，遭遇了大面积的回撤。

李春瑜认为，客观理性地认识量化私募非常重要，不同策略在不同的市场环境下，都有表现不佳的时候，要理性看待。现在量化私募的规模和策略已经进入了人工智能超算的领域，长期来看，量化私募依旧是市场上最重要的一类策略，不必被悲观情绪所主导。

百亿私募业绩大分化，首尾收益差超25%

截至一季度末，国内管理规模超过百亿元的证券私募机构为77家，近期新增的3家百亿私募分别为中欧瑞博、汐泰投资、启林投资。百亿私募一季度平均收益1.11%，获得正收益的百亿私募占比为67.69%，但3月份超过八成百亿私募业绩亏损。

业绩排名前五名的百亿私募一季度收益分别为13.23%、7.67%、7.55%、6.53%、5.71%。夺冠的私募来自上海，是一家成立于2014年、在2020年新晋百亿的新锐百亿私募；百亿私募的第二名来自深圳，公司由业内罕有双20基金经理(21年投研经验，权益投资年化回报超20%)领衔。

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也有百亿私募一季度下跌12.10%，百亿私募首尾业绩差扩大至25.33%。业绩垫底的百亿私募来自华南地区，公司成立时间超过五年。排名倒数的第二的则是一家位于上海地区的股票多头百亿私募。

频繁增减持被质疑操纵可转债，林园这样回应

由于多次增减持嘉澳转债，市场一度质疑林园操纵可转债，对此林园表示，“我们压根不需要去回复这些东西，这就是我们正常的资产配置策略和投资的灵活性，不涉及什么操纵市场。价位合适我们就卖了，跌到一个我觉得合适的价格了，我就买”。

林园还表示，林园投资大概买了170多只可转债。在可转债投资领域，从来没有标榜自己是一家长线投资公司，价位合适就卖了。并且自己也并不会因为权益市场的波动而偏移投资策略，在权益市场好的时候，也一直在持仓可转债。

在去年的12月22日，林园就公开发声：“我现在的策略是以静制动，现在不敢买股票，有些股票股价也高了。我目前主要投资可转债，当前可转债的机会也是罕见的，相对大盘来说，可转债是可以跑赢大盘的。之前的熊末牛初我也是这个策略，可转债赚的钱是大盘的好几倍。当前最重要的是守住本金。”

百亿私募基金经理纷纷“自立门户”，更有投研老将“公转私”

进入2021年，“奔私”脚步不止，不仅有公募基金经理、资管投研老将，更有百亿私募基金经理“自立门户”，成立私募基金经理单干。

在4月2日，海南容光私募基金管理中心（有限合伙）完成备案登记，该公司的实际控制人卢安平是拥有多年证券从业经验的投资老将。卢安平曾在全国社会保障基金理事会工作超过10年，后担任平安保险委托投资部负责人。在离职创办私募之前，担任前鹏扬基金副总经理兼首席投资官以及股票投资部基金经理。

除了公募基金经理，也有不少私募基金经理在今年选择“单干”。其中就有原鸿道投资、乐心资产的基金经理陈炜成立海南煜诚私募基金管理有限公司，并担任执行董事、投资总监。原富恩德资产副总经理钟杵出资80%，成立了共青城寻阑私募基金管理有限公司。

在今年2月9日完成备案的宁波方达投资管理合伙企业（有限合伙）多位高管均来自百亿量化私募九坤投资的前员工。宁波方达投资的实际控制人唐盼曾在九坤投资投研部担任量化基金经理；合规风控李乐曾在九坤投资风控部担任风控分析师；另有高茉人曾在九坤投资投研部任研究员职务。

全国仅有两位私募基金经理十年年化收益超20%，新思哲韩广斌首次夺冠

截至3月底，公司管理管理规模在5亿元以上，基金经理展示净值的产品在3只及以上，并且近十年均有业绩数据的私募基金经理数量为37人。在37位拥有近十年年化收益的私募基金经理中，高达29位基金经理近十年年化收益超过10%，更有两位私募基金经理近十年年化收益超过20%，分别是新思哲韩广斌、林园投资林园，十年年化收益分别为**.**%、**.**%。这也是韩广斌近十年年化收益首次赶超林园，成功卫冕十年期冠军。

除了十年年化收益榜外，头部私募基金经理近五年年化收益排行榜揭晓。私募排排网数据显示，45位百亿私募基金经理近五年平均年化收益为21.62%，其中19位基金经理的年化收益超过市场平均值，更有43位基金经理年化收益超越大盘，占比超过九成，为93.33%。林园投资林园获百亿私募五年年化收益冠军，东方港湾但斌实力入围榜单。

此外，28家50-100亿规模的32位私募基金经理拥有近五年年化收益，其平均年化为15.52%。相较于百亿私募基金经理的业绩均衡，50-100亿私募基金经理年化收益则分化明显。