基金 篇一百零五:中欧先进制造股票规模小吗?基民评价争议大,这个基金只适合1类人买
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Hello,我是不恋爱、不蹦迪,专心搞钱的基姐~
今天讲的这只基中欧先进制造(004812),争议很大,看基民在评论区的言论仿佛在坐“过山车”:
哭一天笑一天,但看下来长期持有的基民也赚到了不错的收益:
看样子,这只基并不适合所有人,
那我们就来评测一下,这只基到底是什么风格,适合什么人吧!
一、基金概况
这只基在2018年就成立了,卢纯青从2020年6月才接手管理,
在她接管后,这只基调整了业绩比较基准,为以新能源指数为主要基准。
之前是制造业指数为主要比较基准:
2020年8月之前的业绩比较基准
所以近1年,中欧先进制造的主要投资方向就变成了新能源。
二、收益特征
收益展示
*时间截止至11月24日
中欧先进制造成立近4年以来创造了287.13%的收益,
卢纯青接手任职1年+就创造了156.55%的收益,中欧先进制造自然是跑赢了沪深300十倍,
从曲线来看是涨得猛又跌得凶,难怪基民哭哭笑笑。
牛熊成绩
*时间截止至11月24日
2局2胜,
但因为卢纯青管理基金时间太短,这两年又刚好在新能源等风口上,
这其中既有基金经理的功劳又有行情的功劳。
我们姑且把这个数据作为一个参考,不能太看重。
最大回撤(下跌)
*时间截止至11月24日
卢纯青任职以来的最大回撤-24.78%,发生在今年春节后全市场的回调。
但有所了解的基民都知道,市面上一些优秀的基金经理这波最大回撤差不多在10%左右,老道的基金经理还会预判,有意控制回撤。
但在牛市入场、顺丰顺水的卢纯青管理的中欧先进制造下跌走势一直到3月底才止住。
三、持仓分析
前十大重仓股分析
基金股票占比90%,前十大就占了56%,
宁德时代,隆基股份单个占比就超过9%,风险集中且大。
从个股来看,卢纯青还是偏好宁德时代、隆基股份这类市值大、成长性强的公司。
从行业来看,卢纯青一直都在重仓新能源,这次三季度配了一点点化工、汽车的票。
毕竟这只基的业绩比较基准也改成了新能源指数,以后大概率也会以新能源股票为主,好在新能源未来还有很大的发展空间。
从细节来看,降低了汽车制造相关股票的比重,提高了上游制造股票的比重,
而三季度化工确实也涨得不错,完美的吃到了收益,这波表现很nice。
但同时我们也要注意到,新能源汽车上游制造的利润在三季度已经被市场吃得差不多了,卢纯青在四季度会如何做调整,我们还要再看看了。
四、了解基金经理
卢纯青,金融学硕士,管理基金只有1年的经验,看似是个新人,但实际上人家已经拥有了15年行业研究经验了。
在2005年上证指数998点的时候入行,2014年8月加入中欧基金,一直做研究管理的工作。
2020年接管了中欧先进制造,现任中欧基金副总经理、投资总监。
卢纯青之前一直对新能源车、光伏等行业,有深入研究,所以这次接手管理中欧先进制造对她来说并不是难事。
并且她对行业景气度也有一套自己的看法,重点关注4方面,
1. 商业模式
企业的核心竞争力是技术还是成本,以及毛利率和周转率的匹配情况
2. 产业周期
重点关注供需变化、库存变化和技术变革
3. 行业发展空间
重点考虑行业发展空间和上升速度
4. 行业竞争格局
聚焦行业内的集中度和新企业进入壁垒
选股时,通过自下而上的方式,在优质赛道中挑选成长性高的股票,落实个股的财务指标,从中捕捉到投资机会。
另外,卢纯青格外注重研究公司的管理人员,追寻企业核心竞争力形成的原因。
我们来看看她三季度说了什么:
总结一下
卢纯青管理基金的时间不到2年,没有经历过牛熊,所以在经验上有一些欠缺,
但她也具备了“基金经理新人”的优势:
冲的猛,高仓位,高集中度的干,那么买她的基民就要注意自己可能也会面临大幅的回撤问题。
另外还需要提醒大家2点:
中欧先进制造在去年8月将业绩比较基准调整为新能源指数,这大概率是要长期押注新能源赛道了。
卢纯青本人偏好成长股票,然而市场风格不是一成不变,当风不再吹向成长时,
卢纯青会做什么调整,因为没有历史数据我们尚不可知。
但如果你也十分看好新能源,并且打算长期持有,那么卢纯青也不错呦~
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最后,还是要跟大家强调一遍:
基姐只做基金测评,不构成买入建议,投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策,大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
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胖小
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