狂徒读书 篇四十四：关于金钱的事实真相，你必须掌握的心理学

大家好，我是长安路上の狂徒老爹，感谢大家的关注与支持。

今天介绍一本后浪的新书《金钱心理学》，本书作者是美国合作基金合伙人、金融专栏作家摩根·豪泽尔。本书原版是2020年出版的，英文版在豆瓣评分为8.1分，中文版今年6月出版，我拿到这册ZDM赠书是8月第3次印刷的，短短2个月3次印刷，看来销量非常不错。

在拿到这本书之前，我特意去JD某店铺看一下书籍介绍，销售页面写着推销词“人生就两个字——搞钱”，看了之后才发现这不过是商家的噱头，本书只不过在讲一些容易被我们忽视的重要事实，也就是书的副标题：财富、人性和幸福的永恒真相。

我前两年喜欢看金融投资类的书，但是看到最后发现投资中最需要练的是心态而非技术，因此现在成长认知类书就渐渐看得多了。在这些既讲投资又讲心理的书里面，我比较喜欢霍华德·马克斯的《投资最重要的事》、塔勒布的《随机漫步的傻瓜》、杨天南的《一个投资家的20年》、托尼·罗宾斯的《钱！七步创造，终身收入》等。

回到这本书，看完后的感觉是：正确的认知总是大体相同的。就好像托尔斯泰在《安娜卡列尼娜》中说的——“幸福的人生都是相似的，不幸的人生各有各的不幸”，本书的许多观点与之前看的一些书出奇的一致。

关于作者讲述的有关金钱的事实的真相，往往都是隐藏在表象之下，看似浅显易懂，但是做起来又似乎全然不对。因为投资既是科学，也是艺术，科学方面离不开数据和公式，艺术方面离不开大众心理，所以搞清楚面对金钱时的心理问题至关重要。

作者认为，投资理财虽然建立在数学的基础之上，但头脑并不以知识来运转，如何做永远比如何想要重要，而学投资不是学物理，而是要学心理。

物理讲的是原则、定律，NASA发射一颗到冥王星的探测器，经过10年的跋涉，到达指定位置的时间与预测相差不过1分钟。而投资讲的是情绪以及微妙变化，理性选择往往不如胡乱扔飞镖来得准确，昨天还直呼股市完了，但是今天一根大阳线就能彻底改三观。难怪牛顿都直呼我能预测天体的运行，却不能预测人性的贪婪。

所以，在作者看来，金钱心理学是一种软技能，投资理财更多地是受到情绪、喜好、立场和意外事件等影响，致富和守富的关键不在于懂得多少知识，总结了多少规律，而在于如何克服人性的弱点，认清事物运作的本质。

01 允许不同的看法

面对癌症，医生会竭尽全力给病人制定积极的治疗方案，但如果是医生自己患病，则一般会选择保守治疗。别人建议你做的事和他们自己做的事不完全一致，也并不意味着他是坏人，因为处理复杂问题时要因人而异，没有什么是最佳的方案，而只有你能接受的方案，能让你睡得着觉的方案。

在股票交易市场，同一时间点上，有人买入、有人卖出，两人对视一眼之后互道傻X。为什么会有人认为价格合理，有人却难以理解？因为每个人的经历不同、认知不同以及信息的不对称，所以对经济状况、投资策略以及风险承受会产生不同的看法。

而人们总是用自己的经验去判断世界，有人看到的是朱门酒肉臭，有人看到的是路有冻死骨，个人的圈层和认知不同，才会产生“何不食肉糜”的疑问。所以，我们不必五十步笑百步，其实每个人做出关于金钱的决定都有他的合理之处，都是将自己掌握的信息，纳入到自己的对世界的运作模式的认知框架之下的，当判断正确时要保持谦逊，判断错误时要心怀谅解。

02 承认运气的存在

在股票交易时擦肩而过的两个人里面，总有一个结果是正确的，但这并不能代表什么，也许就是单纯的运气好。但是人们往往不愿意承认运气的成分，事后一定会找出各种支撑的论据，去证明自己作决策时如何的英明神武。因为，将别人的成功归于运气会显得嫉妒和刻薄，而将自己的成功归于运气会感到气馁和难以接受。

但事实就是事实，我们随时都能找到无数个自相矛盾的例子。扎克伯格在2006年拒绝了雅虎公司的收购，而雅虎后来也拒绝了微软的收购，虽然他们的想法是一样的，但是却产生了截然不同的结果，一个成了新的互联网巨头，另一个却只能倒闭关门。所以，不是所有的成功都源自工作努力，也不是所有的贫困都因为游手好闲，我们不必对结果耿耿于怀，毕竟谋事在人，成事在天。

03 拉长投资的时间

伴随运气而来的就是风险，风险和运气就像是一个铜板的两个面。在投资里，我们常说收益以承担风险为代价，风险以获取收益为补偿。马科维茨因为通过资本资产定价模型（CAPM），在分散投资组合的风险同时提高收益而获得诺贝尔奖，但是该方法的有效性现在仍存在很大的争议。但是，有一个绝对有效且简单的策略就是拉长投资的时间。

几乎人人都知道复利效应，但是很少人明白复利爆炸性效果都产生于时间线的末端。巴菲特845亿美元的资产，有842亿是在50岁以后赚的，而其中815亿元是在65岁之后赚的，但是如果巴菲特和其他人一样，在30岁才开始用2.5万美元投资，即便是令普通投资者难以企及的22%的年化回报，那么60岁的时候，他也只不过拥有1190万美元。拉长投资时间除了能获得惊人的效果，而且在更长时间维度上，还能消除运气和风险的影响，让结果更加地趋于平均。

04 没有免费的午餐

经过对历史的统计，道琼斯工业指数从1950年到2019年平均年化收益率为11%。按理说最简单的投资方式就是购买指数指数，然后长期持有，这一点连巴菲特也深信不疑，但却极少有人这么做。因为，从上涨的过程来看，当年的指数比之前最高点低至少5%的时候占据了绝大部分时间。当人们看到下跌的时候，心态就会发生变化，怀疑、悔恨和沮丧等情绪就会充斥内心，继而容易做出错误的决定。

在有些人眼里，别人的成功似乎就是运气好或者有个好爸爸，但是却不知道别人经历了什么。那些事后看起来似乎唾手可得的东西，实际上要付出极大的心理代价，而这些代价是不会写在标签上的，成功的投资者要承受包括波动、恐惧、怀疑、不确定感和悔恨在内的所有心理情绪。妄想不付出代价就获得回报，就像是去做贼，在现实中我们绝对不会去冒这个风险，但是在投资中，我们眼中都是贼吃肉，而不记得贼挨打。

05 尾事件的驱动

在投资领域，努力和结果之间几乎没有关系。因为世界是由尾事件驱动的，少数的几个变量是大部分回报的来源。贝格鲁恩收藏了毕加索、布拉克等众多大师的画作，并非他的眼光有多么出众，只不过他买下了众多具有潜力的作品，而其中的一小部分最终成为了价值连城的作品。尽管这其中99%的作品没有升值，但是有那1%的就够了，尾事件在不平均的领域会发挥巨大作用，这些低概率、高影响力的少数事件成为决定结果的主要因素。

罗素3000指数自1980年以来上涨了73倍，但是其中40%的公司实际已经失败，但其中表现优异的7%的公司就足以抵消其他公司的失败。在《彼得林奇教你理财》这本书里，林奇也曾说过自己买入了12只股票，11只都不赚钱，但剩下的那1只上涨了10倍，结果让他的业绩大幅跑赢市场。股市总是进三步退两步的波浪式前进，而涨幅最大的几天甚至抵得上全年的涨幅，无论你如何努力，只要错过了两三个能彻底扭转局势的机会，收益就不会太好。所以，重要的不是你是对的或者错的，而是当你对的时候，你能赚到多少，当你错的时候，你会损失多少，想要赢必须把握好概率和赔率的关系。

06 留有容错的空间

特别喜欢刘慈欣的《三体》，而这个故事的引子就是三体问题无解。两个球体在三维空间运行，只要给出初始变量，就非常容易计算出接下来在空间里的运行轨迹，但是一旦增加一个球体，在互相引力的作用下，其运行轨迹就变得不可预测。物理尚且如此，而80亿人的经济活动如何有解？试图去预测经济或股市走势的无非也是在碰运气。应对现实的唯一方法就是在尽量扩大预测与实际之间的概率的同时，给自己留下预测错了也能从头再来的余地。

这种容错空间其实也就是格雷厄姆说的安全边际，以作者的经验来说，如果你预测未来和现在一样，那么至少应该预留历史平均值1/3的容错空间。之所以在这里留下这么大的容错空间，是因为人们通常对冒险行为过分乐观，80%的人觉得自己的水平一定会强于平均值，但实际上能强于平均值的只有另外那50%。

另外一个常见的过分冒险是使用杠杆策略。杠杆投资是收益有限风险无限的事情，给本金加1倍的杠杆，上涨50%，可以赚取1倍的收益，但是如果下跌50%，结果却是血本无归。所以，虽然冒险是值得的，但是拿全部去冒险就不值得了，无论它看上去多么诱人。

07 不内卷的理财方案

退出无谓的激烈竞争，以获得内心平静为目标来调节你的行为，才是真正的成功。——纳西姆·塔勒布

作者非常喜欢上面这句话，用现在当下的语言解释就是：不要卷。所以，作者最后给出的理财方案非常佛系，留下20%的流动资产，剩余的钱买美国本土或其他国家的指数基金，另外就是给退休账户里存钱。看似非常简单，但是作者说他的理财目标与冷冰冰的理性无关，要的就是心理上的安稳，他的高储蓄率在美国人看来不可思议，但是这能让作者感到独立和自由，这就是他在“正确”和幸福之间做出的选择。

总结

本书有些观点和塔勒布、霍华德·马克斯、约翰·邓普顿都很相似，但是不可否认这些观点都十分正确，值得我们深思。掌握了金钱心理学，不光能在投资理财领域起作用，也能让你更好的应对风险，增添信心以及幸福地生活。

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