都9102了，投资理财还不懂IRR吗？

本文略烧脑，因为都是干货，但为了你的钱包，你懂得。

1.为什么要懂IRR

假设你现在有100万，手头上有两项投资：

A项目可以赚20万；

B项目可以赚25万；

那么你该选择哪个项目?如果只看总利润，那么毫无疑问，应该选B，但事实是这样吗？E生君再把两个投资完善一下：

A项目投入一年后就可以赚到20万；

B项目第二年没收益，要到第三年才能赚25万；

很多人就会犹豫了，究竟要选A还是B。

从绝对收益来看，B占优，但是货币是有时间价值的。如果让你借E生君一百万，十年后还一百万，你愿意吗？当然不愿意，除非你是E生君的老铁。

问题来了，有什么科学的依据帮忙我们分辨A，B项目孰优孰劣呢？IRR可以帮到你。

2.什么是IRR

IRR也就是内部收益率(Internal Rate of Return)，正儿八经的定义是：净现值(NPV)为零时的折现率。这里涉及到了两个概念，NPV和折现率。

折现率是指特定条件下的收益率，说明资产取得该项收益的收益率水平。或者可以理解为钱是会贬值的，如果认为折现率是每年5%，那么明年的105万实际上就等同于现在的100万。

净现值NPV(Net Present Value)是指投资方案所产生的现金净流量(以资金成本为贴现率折现之后)与原始投资额现值的差额。

看不懂？没关系，举个栗子：

E生君做了某项投资，方案C：

第一年投了700万；

第二年投了600万；

第三年收入100万；

第四年收入600万；

第五年收入900万；

那么净现值的计算方法如下：

NPV大于0说明这个项目有利可图，但NPV说的是具体的数值，受到具体投资额大小的限制，而IRR是个相对值，不考虑投资额大小，可以更好地评估一项投资的收益。

回过头来，我们看看IRR的定义，净现值为0时的折现率，也就是说只要我们找出一个数值i，刚好能让净现值为0，那么我们就把这个i值称为IRR。

3.IRR如何计算

从IRR的定义无法直接算出具体的数值，需要不断的去试算i值，直到净现值为0，还得用到内插算法。

但借助Excel一秒钟就能完成，关键是要完成现金流的计算。那么回到我们刚开始提出的两个方案，我们分别来计算一下IRR。

Excel表格输入IRR的计算公式，然后选定计算的范围，就可以算出IRR值。

输入现金流的时候有正负号，支出为负，收入为正。如果中间年度没有收入需要手动填写为0，不能空掉。

很多人在用IRR计算年金时经常犯迷糊，导致IRR虚高。有空再讲。

根据IRR计算C方案的折现率为7.0834%，代入后计算净现值之和约等于0，完美地印证了IRR的定义：净现值(NPV)为零时的折现率。

4.IRR的实际意义

IRR是综合考虑了时间价值，资金的流入和流出后得出的真实收益率，人称照妖镜，可以让那些看起来很复杂而实际收益很低的理财产品无所遁形。

如果我们说一项周期为50年的投资，IRR是10%，那么意味着这款产品的年复利10%。假设本金为100万，那么50年后收益为100*(1+0.1)^50=11739万，翻了100倍不止。但，这种投资真的存在吗？

5.IRR的日常应用

现在年轻人都很喜欢用支付宝的花呗分期还款，利率看起来很低，但实际真的是这样吗？

举个例子，我借款10000，用花呗分期6个月，那么分期利率是4.5%。每期需要还的本金是10000/6=1666.66，加上每月应还利息是1666.66X4.5%=75元，每月应还1666.66+75=1741.66。看起来利息不高，但是一拉IRR：

换成简化版的年利率(单利)是1.27%X12=15.24%，如果更严谨点算法是(1+0.0127)^12-1=16.35%。

看起来很低的借款利率，其实暗藏杀机。至于IRR在保险产品的运用，我们下次再谈。

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