新股申购 篇五：12月13日周三有一只新股宏盛华源能否申购？

周三有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【宏盛华源给予积极申购】

（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考

宏盛华源

主板上市公司，发行价1.7元，发行市盈率31.54倍，行业平均市盈率25.58倍，公司主要从事输电线路铁塔的研发、生产和销售，主要产品为全系列电压等级的输电线路铁塔，包括角钢塔、钢管塔、钢管杆、变电构支架。此外，公司还生产少量的通讯塔、工程机械钢构件等钢结构产品。

公司主要产品为输电线路铁塔，按照产品特性与类型可分为角钢塔、钢管塔、钢管杆和变电构支架。角钢塔、钢管塔和钢管杆起着支承架空输电线路导线和架空地线的作用，并使导线与导线之间、导线和架空地线之间、导线与杆塔之间以及导线对大地和交叉跨越物之间有足够的安全距离；变电构支架是变电站进线、出线、内部导线和变电电气设备安装的支撑结构。输电线路铁塔是输电线路的重要组成部分，保证电能安全可靠地输送到电网或用户。

报告期内，公司主营业务收入的构成如下：

角钢塔是主要采用等边角钢、使用螺栓连接的格构式自立铁塔，构件断面 为单角钢或组合角钢。角钢塔具有强度高、制造方便的优点，在输电线路铁塔 中使用比例最高。随着高强钢和大规格角钢的研发和应用，角钢塔结构得到优 化，更便于铁塔加工和现场施工，广泛应用于特高压交流、直流工程。近年 来，美观大方、新颖独特的景观塔（又称工艺塔）也在输电线路上推广应用。钢管塔是主要以直缝焊管为主材，钢管与带颈法兰（平面法兰）采用焊接 形式，辅材采用热轧等边角钢和插板等螺栓连接的格构式自立铁塔。钢管塔的 空气动力性能、截面力学特性都优于角钢塔，相较角钢塔有更大的承载能力， 更能节约线路走廊资源，因此广泛应用于特高压交流输电线路、大型跨越塔领 域和线路走廊资源紧张地区。 钢管塔加工工艺复杂，但由于其强度高、耐外力冲击强、占地小且施工安 装方便、挺拔美观等优点，因而在城网改造中也得到一定应用。钢管杆为塔身主材用钢管构件组成的独立结构，钢管杆主杆是截面多为圆 形或正多边形的锥形管杆，主杆采用钢板通过折弯机加工而成，横担座板、爬 梯座等附属设施则主要用焊接结构连接而成，横担、爬梯及附件等与主杆采用 螺栓连接方式，杆段之间采用法兰螺栓连接或插接方式。钢管杆多用于 35 千 伏～220 千伏线路或城市配网、市政工程、通讯等领域。随着城市线路走廊资 源的紧张，双柱门型杆、三柱钢管杆和四柱窄基钢管杆得到广泛应用。

业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为80亿元、61.07亿元、71.62亿元和87.71亿元，扣非净利润分别为0.01亿元、1.65亿元、1.79亿元和1.44亿元。

2023 年 1-12 月公司预计可实现营业收入 905,000.00-915,000.00万元，较2022年同期的变动率为 3.18%-4.32%。扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,800.00-9,800.00 万元，较 2022 年同期的变动率为-38.92%至31.98%。

估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除东方铁塔外其余2家公司2022年的扣非静态市盈率均高于宏盛华源。

综合评判：宏盛华源属于金属制品业，发行价很低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为11.3亿，公司是国内输电线路铁塔行业的龙头企业，发行价不到2元预计上市会有炒作，综合考虑给予积极申购。

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