基金 篇二百四十七：华安安信消费混合基金适合定投吗？3年收益翻3倍，吊打一众消费大佬！

自从2021年以来，消费板块伤了很多基民的心，很多人在高位冲进重仓消费板块的基金，然后市场风格切换，亏得一塌糊涂。

那么消费主题的基金是不是去年亏得都很惨？

不一定！

有一只消费主题基金在亏钱方面，有些“不合群”：

华安安信消费服务A（519002）近一年的最大回撤是-17.44%，而其他大家耳熟能详的消费主题基金却纷纷出现过三四十个点的亏损。

这只基金究竟怎样做到不“随波逐流”的？

我们今天就来给大家测评华安安信消费服务A，看看这只基金未来有没有投资价值！

一、基金概况

华安安信消费服务A成立于2013年，现任基金经理王斌在2018年加入管理。

基金规模在去年四季度暴涨了一波，达到62.08亿，比三季度增加了37亿！

图源：天天基金

图源：天天基金

要知道，去年下半年市场行情就已经在震荡下行了，不少基金的规模在三四季度都出现缩水，华安安信消费服务A却还能吸金，难道基金收益表现有惊喜？

二、收益特征

收益展示

在王斌管理的3年多时间里，华安安信消费服务A累计涨了311.15%，这个收益率相当恐怖！

公募一哥张坤的易方达蓝筹精选差不多也是王斌上任时期成立，到现在的累计收益只有116.69%。

在过去的一年里，华安安信消费服务A赚了24.5%，跑赢大盘近40个点，尤其是下半年基金赚钱速度加快，难怪基民纷纷上车。

不过今年以来，内外因素导致市场恐慌情绪蔓延，股市行业也不断下跌，华安安信消费服务A在这种环境下也无能为力，两个多月跌了11.65%。

再来看看基金在不同时期的表现吧：

牛熊成绩

3局全胜！

2019年至2021年初是华安安信消费服务A的丰收时期，这段时期基金收益跑赢大盘2倍还多。

2021年春节后的恐慌行情中，华安安信消费服务A也跑赢市场40多个点。

这么一看，这只基金真的是赚的很多，还不咋亏。

最大回撤（下跌）

华安安信消费服务A在王斌管理期间出现的最大回撤是-17.44%，就发生在今年315。

最近一段时间股市一直在下跌，外因有俄乌战争、美联储加息，内因有国内局部疫情反复、社融数据不及预期，最终引爆市场恐慌情绪，外资先溜为敬，给A股造成了一定的流动性压力。

所以最近华安安信消费服务A跌的比较多还真不是王斌的锅，这只基金之前的回撤基本都能控制在10%左右。

那么王斌究竟买了什么股票，能让基金赚的多跌的少呢？

三、持仓分析

前十大重仓股分析

去年四季度，华安安信消费服务A的股票持仓进一步下调到74.50%，前十大重仓股占比只有27.78%，持股集中度很低。

王斌在四季度给基金新增了6只重仓股，调仓幅度较大。

分别是计算机领域的浪潮信息、传统电厂华能国际和申能股份、做化工的金禾实业，酒店行业的锦江酒店、白酒企业泸州老窖。

在四季报里，王斌列举出了好几个他看好的领域，除了新增的重仓股所在的行业，还有新能源、航空和服装纺织。

不过这些行业对应的个股并没有出现在重仓股中，等基金年报出来后我们应该能在基金全部持仓股票中找到答案。

通过基金持仓行业可以发现，王斌投资的方向其实是以"消费+制造"为主线，重点投资消费相关的子行业，同时配置TMT、中游制造等，这就与很多做消费投资的基金经理很不一样。

因此，华安安信消费服务A即便在去年消费板块疲软的行情下也能获得不错的收益。

个股集中度低、行业分散程度大都能帮助基金有效降低波动，这也是为什么华安安信消费服务A的回撤幅度，会明显小于其他消费主题基金的原因。

再通过基金超额收益归因分析来看看王斌的赚钱能力：

数据来源：cnhbstock基金研究平台

数据来源：cnhbstock基金研究平台

因为华安安信消费服务A的重仓股占比很低，基金持仓行业又不完全集中于消费，所以我们用中证全指和基金全部持仓来作为分析指标。

可以发现，无论是选行业，还是选个股，还是调仓，王斌这三项能力都让基金赚到了超额收益，这基金经理能处，他是真能赚钱啊！

持股变动

王斌择时操作并不明显，去年三四季度基金股票仓位降低了，看似是随着行情回调而减仓，实际有可能是基金规模增长速度较快，他还没来得及建仓。

基金换手率方面，除了王斌刚接手基金时大幅调仓，其余时间都比较适中。

四、了解基金经理

王斌是硕士研究生，美国伊利诺伊理工大学应届毕业后进入华安基金。

历任投资研究部研究员,基金投资部基金经理助理，2018年上任基金经理。

王斌做投资，就是一直在挖掘被低估的成长性行业和公司。

投资中，王斌会采用中观行业思维和自下而上相结合的方法，精选投资标的。

着重在消费和制造的结合中挖掘投资机会，公司层面选择在产业链中具有竞争力的成长性标的。

一方面，在中观层面选择优质赛道，要求所挑选的行业空间大、增速快、行业格局好。

另一方面，在微观层面选择产业链中具有竞争力的公司。比如王斌会考察公司产品的竞争力、产能周期、渠道效率，公司管理层的管理能力和资本配置能力等。

所以，王斌的核心能力圈虽然是消费，但他也在不断拓展，把更多既便宜又有成长潜力的优质公司纳入到基金持仓中，从更广泛的层面为投资者赚钱。

再来看看王斌最新的投资观点：

总结一下

华安安信消费服务A并不是一只特别纯粹的消费主题基金，不过基金反而赚的更多，跌的更少。

王斌用了3年多的时间，让基金赚了311.15%，而最大的亏损也只有17.44%，对投资者而言绝对是满满的幸福。

当前基金投资的方向以"消费+制造"为主线，同时配置TMT、中游制造等，多方面挖掘投资机会。

所以，无论你是看好消费板块，还是想在其他高成长性行业挖掘赚钱机会，华安安信消费服务A都是不错的选择。

最后给大家再提示基金的3个风险：

1、王斌初始能力圈主要在大消费领域，现在往制造业进行了延展，未来能否实现往更多行业的延展存在一定的不确定性；

2、王斌几乎不根据宏观做决策，如果遇到宏观剧烈转向，基金下跌幅度可能会超过市场平均水平；

3、随着基金规模越来越大，投资难度也在增加。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

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