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什么可转债值得买?(二)——可转债入门策略之强赎套利策略

柠檬红茶12138 10-15 18:56 关注

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创作立场声明:本人在金融领域交易多年,具备一些专业知识及经验。然而每个人站在不同立场,内容就会有所偏重,客观与否还请大家指正,期待深入探讨交流。

#新手入门攻略#

可转债是兼具债性和股性的交易品种,但是对于新手来说还是有一定的复杂性的。不过正是由于可转债具有复杂性,才有众多低风险的套利策略。今天为大家介绍一种新的套利策略——强赎套利策略。

一、什么是强赎?

强赎,指的是强制赎回,所有的可转债的发行条款均含有强制赎回条款。具体的条款可以在可转债发行说明书找到。这里,用一张截图来说明强制赎回的条件。

什么可转债值得买?(二)——可转债入门策略之强赎套利策略

从强赎的条款中我们可以看到:

(1)强赎的前提:可转债已经进入转股期。一般来说是可转债发行半年之后。

(2)强赎的条件有两种情况:

a.30个交易日内有15个交易日,股价在转股价的30%以上。(每只可转债的限值略有不同)

b.未转股余额低于3000万元。(每只可转债的限值不同)

(3)强赎的价格:面值+当期利息

二、强赎的结果

可转债强制赎回一旦触发,公司发出强赎公告,意味着可转债持有人只能将可转债卖出或者转股,否则,可转债公司将会以极低价格赎回,此时该可转债也会消失。

三、套利原理

我们先回顾一下历史。历史上,95%以上的可转债都是因为触发强制赎回而消失的。那么,我们就可以利用这个方式来进行可转债的低风险套利。从强制赎回的条款中,我们可以知道30个交易日内有15个交易日,股价在转股价的30%以上时,会触发强制赎回。此时,可转债的价格是多少呢?

可转债的价格=目前股价/转股价*100+溢价

通常情况下,由于可转债的债性,一般都是具有正溢价的。那么结合可转债的强赎条款,触发强制赎回时,可转债的价格通常在130元以上,甚至更多。也就是说,130元,是一个强赎点。那么,我们只要以一个低于130元的合理价格去买入可转债,耐心持有到强制赎回,即可获利。

获利金额=【(130-成本)+利息】*数量

四、如何操作

1.选择可转债标的

选择可转债标的,应该遵循一下原则:

(1)一般可转债的发行期限为6年。为了避免持有过长的时间,应选择还有2-3年就到期的可转债标的。

(2)可转债对应股票业绩无爆雷风险,无st风险。

(3)溢价率不可过高,一般小于30%。过高的溢价率可能会导致标的需要过长的持有时间。

(4)可转债的当前价格越低越好,低于100元更好。

(5)流动性较好。因为该方法需要长期持有,因此,流动性不需要像双低策略那么好,个人认为日均成交额只要大于300w即可(当然如果资金过大,就需要提高流动性的门槛值)

(6)行业选择。成长行业优先,但是成长行业可能很难给出理想的机会。

(7)分散投资,选择数量不要过于集中,以免个股出现黑天鹅导致亏损。

(8)未转股金额不得低于

2.如何买入

(1)结合股票市场情绪。不要在熊市初期买入,最好的时间是熊市末期或者,在股市调整一段时间后进行买入。

(2)分批买入。以5元或者10元为间隔进行买入。

(3)买入价格。低于130元,越低越好。

3.如何卖出

出现以下几种情况,我们就可以择机卖出:

(1)股市有一波上涨,此时可转债上涨至130元以上,可以进行卖出。

(2)如果行业和业绩向好,有股市技术功底,可以结合个股走势,进行卖出,此时收益最大。

(3)正股出现黑天鹅,应该进行止损。

4.成功率如何

目前,从历史回测结果看,成功率大于90%。但正是由于这种策略风险低,因此出现的机会不多。另外,还需要耐心的等待以及良好的心态。一般情况下,年化收益至少在5%以上

5.目前有没有符合的标的?

答案是有,但是很少。因为政策法规原因,不能够直接给代码,还是需要感兴趣的值友自己找一找了。给大家一个近期到期的可转债列表,大家可以找一找。图中EB结尾的是可交换债,和可转债略微不同,大家可以忽略。需要关注的信息我已经用红框标记出来了,大家可以依据几个原则自行寻找,然后耐心等待,分批买入。希望大家都有不错的收益!投资长红!

什么可转债值得买?(二)——可转债入门策略之强赎套利策略

风险提示

投资有风险,时刻需谨慎。

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全部评论 (4)
柠檬红茶12138
0
10-19 21:52
reepicheep: 我就看看有没有本钢转债这只辣🐔 1

我中签第一天上市平盘微微赚出了。

reepicheep
0
10-19 20:41

我就看看有没有本钢转债这只辣🐔

乃闷好
0
10-18 14:07

还以为进的是集思录……

linuxboy
0
10-18 07:29

算了吧,那个是巨坑,公司完全有主动权,散户不怕死的去吧!

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