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从余额宝收益率看债券牛熊市

目标攒百万 01-08 19:29 关注

创作立场声明:文章来源:定投从零开始

01 | 债券的利率与价格

我们知道债券的特点就是按照固定的频率,付固定的利息。如果我们投资一个债券,未来能够收到多少利息以及本金是固定的,未来的现金流是不会改变的。

假设某债券,现在价格100元,一年之后还本付息105元。投资这个债券的收益如下:

在正常市场:

持有1年,赚5元的利息收入。

利率为:105 / 100 -100% = 5%

在债券牛市:

牛市中债券价格从100元涨到102元

盈利为两部分,

1. 价格上升,因为随时按照102元卖出,所以价差2元立刻确认为盈利。

2. 如果继续持有1年, 未来的本息收入还是105元。但是目前的市场价格变为102元。利率降低为 3 /102 = 2.94%

短期有较高的价差盈利,但是继续持有债券的收益从5%下降为2.94%,长期收益率下降。

这里比较绕,希望能理解:

1. 债券处于牛市状态时,利率下降,债券价格上涨。

2. 因为未来的本息收入是固定的,短期价格上涨,是把未来的收益提前变现。继续持有债券的收益将会变低。

3. 当债券价格处于熊市时,债券的价格会下跌,短期表现不好,甚至亏钱。但是因为利率提高了,未来的收益率将会上升。

02 | 余额宝收益率与债券牛熊市

债券市场虽然非常巨大,但因为专业性太强,我们普通人对债券牛熊市没有直接接触。债券的价格,利率更是毫无感觉。

事实上感受债券市场牛市熊市最简单直观的指标,就是余额宝收益率。

1. 当余额宝利率下降时,债券市场处于牛市,债券基金表现很好

2. 当余额宝利率上升时,债券市场处于熊市,债券基金表现不好

3. 当余额宝利率不变时,处于横盘状态,投资债券就是赚利息。

从余额宝收益率看债券牛熊市

上图为余额宝7日年化收益率的变化与长期纯债基金收益率的对比。

2014年,2015年余额宝收益率大幅下降,长期纯债债券基金的表现也非常好。2014年平均收益12.63%,2015年平均收益9.82%

2016年,2017年,余额宝利率上升时,债券基金的收益率就很不理想。平均收益低于2%,买债券基金还不如存余额宝。

2018年,2019年余额宝利率也有所下降,目前债券基金的表现也很好。

从余额宝收益率看债券牛熊市

上图为2014年至今,余额宝的收益率走势图。

但是,目前余额宝收益率2.3%左右。目前的收益率接近2015年最低水平。这说明:

1. 当前利率水平已经很低,有可能短期会继续降低,但空间已经不大。

2. 如果利率水平维持不变。当前低利率环境下,仅靠持有债券的收利息,收益率也会很低。

3. 万一利率上升,买债券基金也有亏损风险。

03 | 小结

1. 余额宝利率可以比较直观的反应债券市场。

2. 可以看看债券基金在余额宝利率上升的2016年2017年,表现是不是比较差

3. 市场利率较低,牛市继续上涨空间不大,长期持有利率又太低,万一利率上涨,债券基金也会亏钱。

4. 整体上看,投资债券基金应该谨慎

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全部评论 (13)
丹江内拉祖里
1
01-08 21:07

现在余额宝好像越来越高了,这么说债券基金不能碰啊

蒜头蛤蟆饲养员
1
01-08 20:23

能不能理解为债券未来价值F恒定,所以当前价格P与利率r成反比。余额宝的利率与债券利率正相关,所以可以作为债券价格的间接指标。

冲盈
0
01-12 13:35

看国债指数不是更省事

感冒小姐
0
01-09 14:25
值友8482258051: 意思是近期债券型基金可以卖出了?可是我今天刚买入了一只债券型基金[喷血],你的文章为啥不早发一天呢[吐血倒地] 1
PunChaF: 你听他的呢,相信自己的判断好吧 2
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值友3159305686: 其实大部分人都是瞎买,根本没判断 3

我怎么觉得你说的是我[抠鼻]

JARULE
0
01-09 13:24

通俗易懂,有理有据[赞一个][赞一个][赞一个]

应无所住__
0
01-09 10:34

年底,很多利息都升了,这个跟银行收回贷款和公司收回货款做账也有一定关系吧……

值友3159305686
0
01-09 07:27
值友8482258051: 意思是近期债券型基金可以卖出了?可是我今天刚买入了一只债券型基金[喷血],你的文章为啥不早发一天呢[吐血倒地] 1
PunChaF: 你听他的呢,相信自己的判断好吧 2

其实大部分人都是瞎买,根本没判断

PunChaF
0
01-09 01:53
值友8482258051: 意思是近期债券型基金可以卖出了?可是我今天刚买入了一只债券型基金[喷血],你的文章为啥不早发一天呢[吐血倒地] 1

你听他的呢,相信自己的判断好吧

陈老魔
0
01-08 21:50

2021 年搞不好债券可以搞一下,现在债跌的很多,如果 能按票面价赎回,那就赚

值友8482258051
0
01-08 21:43

意思是近期债券型基金可以卖出了?可是我今天刚买入了一只债券型基金[喷血],你的文章为啥不早发一天呢[吐血倒地]

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