什么可转债值得买？（六）——熊市波段

创作立场声明：本人在金融领域交易多年，具备一些专业知识及经验。然而每个人站在不同立场，内容就会有所偏重，客观与否还请大家指正，期待深入探讨交流。

是的，你没看错！熊市可转债也是有用武之地的，而且能够非常好的帮助你盈利，减少亏损，应该说是更有用的投资品种。但是，这种方法需要有一定的投资经验才可以做的好。

投资原理

可转债=债券+股票看涨期权

债券是有一个保底的，也就是100元的保底，只要是基本面不错的可转债，很少会出现低于95元，甚至低于90元的机会。也就是说，只要成本在100元附近，最大的极限亏损额度也就是15%左右。但是，这个亏损却可以通过长期持有来弥补的，因为可转债到期后必然要以100+的价格回售，或者再涨到130+之后强制赎回。因此，可以说，在100元附近的可转债，无论牛熊，都是具有投资价值的。

熊市中股票也有反弹，虽然时间短，可能就一两个月，但是，股票上涨，可转债的价格也会上涨。

那么，可转债在熊市反弹期投资的优势就出来了。如果股价上涨，可转债价格涨，如果股价不涨，可转债价格不会有大幅下跌，亏损及其有限，且可以通过长期持有弥补回亏损，只亏时间不亏钱。

但是这个方法对投资者提出了高的要求，就是需具备一定的判断市场底部的能力以及基本面的常识（不需要最低点，只需要低点附近即可）。

怎么选可转债？

1.正股基本面

（1）非周期行业优先，如消费、医药

（2）弹性大的行业优先，如科技

（3）朝阳行业优先，如电子

（4）政策扶持行业优先

（5）业绩好的个股优先

（6）避免夕阳行业，如钢铁煤炭

（7）避免连续亏损个股

（8）避免券商股（熊市券商股业绩下滑，且弹性较差）

2.可转债溢价

溢价不可以太高，最好不要超过30%，否则可转债的债性大于股性，可能不会随着正股上涨。

3.可转债价格

价格在105以下优先，低于100元更好，在保证基本面的条件下，越低越好。

怎么买？

技术面判断大盘在底部区域后，可以开始买入，最好以一个合理的间隔分批买入，比如以3元或者5元为间隔买入。

怎么卖？

止盈

当可转债有一定的上涨后，与此同时市场进入短期高位，这时就可以进行止盈操作了。

止损

个股选择错误，没有上涨，与此同时市场进入短期高位，此时如果微亏，最好进行止损。

如果此时市场已经经历了长期的熊市（如2018年10月），而投资者可以忍耐足够的时间，那么也可以不止损一直持有。

典型案例

（1）2018年2月

特一转债 正股 特一药业

最低价98附近，2018年春季行情，从98元涨到105元附近，7%的收益。

（2）2018年10月

凯发转债 正股 凯发电器

最低84元，一个月后到达100元，2019年4月到达140元。

这两个案例是我随机找的案例，实际可能有更牛的案例，这就看个人对于选取标的的能力了。

风险提示

证券投资有风险，入市需谨慎。