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基金 篇一百二十七:外资鲨鱼即将入池,个人钓客怎么自保?

三思投顾 09-12 18:24 + 关注

以前是自己家后院的池塘,自己人跟自己人玩。

偶尔少量放进几只大鱼热闹热闹。

随着池塘越来越大,现在就快要直接打通跟大海的渠道了。

原来在岸边钓鱼的个人钓客该怎么面对在海边虎视眈眈的大鲨鱼呢?


基金 篇一百二十七:外资鲨鱼即将入池,个人钓客怎么自保?

昨晚,国内金融行业发生一件历史性的事件:9月10日盘后消息,为贯彻落实党中央、国务院关于推动形成全面开放新格局的重大决策部署,进一步扩大我国金融市场对外开放,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)(以下合称“合格境外投资者”)投资额度限制。


基金 篇一百二十七:外资鲨鱼即将入池,个人钓客怎么自保?

(图片来源:外汇管理局官网)

开放QFII与RQFII对个人投资者来说会有什么影响呢?

今天就来跟大家分析分析:

1


国内实施合格境外投资者制度的历史可以追溯到2002年,2002年开始实施QFII制度,2011年又推出了RQFII制度。

这两个制度是目前境外投资者投资国内金融市场的主要管道。

今年初,外管局将QFII额度从1500亿美元提高至3000亿美元。

截至2019年8月末,共计292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元。

RQFII制度从香港扩大到20个国家和地区,投资总额度为1兆9900亿元人民币,共计222家RQFII机构获批6933.02亿元人民币投资额度。


(图片来源:wind)(图片来源:wind)


开放之后,外管局将不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批。

这意味着,境外投资者参与大陆境内金融市场的便利性将再次大幅提升,国内的债券与股票市场有机会直接面对更多境外长期资本。

而随着股市、债市等一系列的开放推进,包括持续提升在MSCI中的占比,未来国际投资者对我国境内的金融资产还会产生更多需求。

而直观地分析:国内市场将增加外资机构投资者,从整体的股市投资者结构上来说,相对也稀释了个人投资者的占比。

对一般小散户来说不见得是好事!

因为机构投资者多了,也就会让市场更趋向专业化,机构化。

个人投资者的套利空间必然受到挤压,获利较以往会更困难些。

2

但是开放境外投资额户后,千万别忽略国际金融巨鳄对市场的影响!

观察过去外资在国内市场的表现,可以很明显看出国外机构投资者对国内市场的蠢蠢欲动:


01
2018年底,已在华投资40余年的威尔希尔第一公司(Wilshire Associates)增持了中国股票,总额从2018年初的略低于1亿美元增至1.2亿美元左右,增幅大约为30%。

公司首席执行官斯科特·胡德说,他们确实发现了抄底中国股市的机会。


02
瑞信亚太区首席投资总监伍泽恩(John Woods)认为,2019年亚洲股票将有重要投资机会,中国企业在2019年或实现两位数盈利增长。

考虑到颇具吸引力的风险回报,该机构持续看好中国A股。


03

高盛最新发布的报告也建议2019年增持A股。高盛认为,中国将是整个亚洲市场最值得超配的地区,沪深300指数和MSCI中国指数都将上涨。

当前A股市盈率跌到10倍左右,处于低谷,估值很有吸引力。


04
瑞银中国证券业务主管房东明1月7日表示,虽然短期内A股市场相对低迷,但海外投资者进入A股市场的需求在增加。

“我们在海外路演时发现,海外投资者从中长期投资和配置的角度出发,都纷纷增加了对A股的关注。”


基金 篇一百二十七:外资鲨鱼即将入池,个人钓客怎么自保?


对于国内的正规机构投资者也是个大好机会。

因为当市场趋于专业导向时,投资机构的专业能力才能更好地反映在投资绩效上面。

不管是公募基金管理人,或是二级市场私募基金,甚至保险资管,都可以在外资机构投资者入场后,面对更匹配的交易对手,用投研专业赚取更多收益。

简单总结一下:开放外资入市限制后,整体市场看好,但个人直接投资的环境却是更加严峻。


3


怎么办?

既然打不过机构资金,就加入机构资金吧!

我们能预期国内的资本市场会因为外资的流入而更加热络,对于投资操作也就须考虑更多维度的利益关系,包括内资与外资的资金动向,包括外资来源国的政治与经济因素,包括国际之间的资源竞合利益…..种种因素都大幅超出了大多数个人投资者的能力所及。

我个人判断这是国内基金管理人的表现机会:哪家基金公司的操作绩效好,基金经理的判断给力,就能得到投资者的支持。

多家投研团队对先前外资流入的板块做了很多分析:招商证券分析师谢亚轩就表示,2019年以来外资流入平缓,从外资通过陆股通的流入情况来看,主要的增持方向集中于食品饮料、银行等板块。

后续外资的流动情况,可能仍将受到美股走势的显着影响,北上资金有望保持稳定流入。

同时,也可能会有很多过去的明星基金经理跌落,被另一群新兴的基金经理取代。

因为竞争对手不同了,现在需要的是更具国际视野的基金经理来跟这些外来的鲨鱼掐架,知己知彼,百战不殆。

我们也期待有新一批的优秀基金经理浮出水面。

基金 篇一百二十七:外资鲨鱼即将入池,个人钓客怎么自保?


个人投资者怎么办?

关键字:消费/金融。

公募基金是个人投资者最容易选用的投资工具。

面对即将到来的鲨鱼群,个人钓客找条坚固的大船一起航行,也许比单打独斗更能钓到鱼。

至于哪条船合适?

可以上【三思投顾】找找。

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