大概率能成的洪涛转债套利分析

本文所述内容在2022.02.23已经实现，洪涛股份涨停3.14元，转债价格到140。

前几天有个小伙伴问了个问题：

“为什么组合里面没有洪涛转债呢？”

也是，洪涛转债目前价格121.75，溢价率只有0.44%，双低值是全市场排名第二低的。为什么就不在组合里面呢？

其实老粉都知道，洪涛曾经是进入过组合的，但是后来没多久就轮出了。

下面就是当时文章的解释：

主要是突然发现目前洪涛转债还有1年57天就到期了，现价106.21元。按照之前的公告就算持有到期的话也只能拿到106元左右。而历史上最后1年内到期的转债和价格如下：航信，106.70；蔚蓝，108.79；电气，106.48；格力，105.69；博汇，108.61；新钢，106.55。最高才108，那么从概率上，洪涛转债很比较难上125元了，那就基本不可能会脉冲轮出了。从理论上，持有到期的收益也不高，常规轮动的收益也拿不到，那么持有的意义就不大了。

注意到这个前提：价格低+快到期。有个比较好理解的例子就是现在的广汽转债，价格同样是106，这个月就到期了。所以广汽已经完全没有强赎的意愿（因为正股拉不上去），就等着到期还钱就是了。

但是现在情况又不一样了，洪涛转股价值已经是121.21，还有半年到期，所以现在洪涛的选择：

1，啥也不干，半年到期还108块；

2，正股稍微努努力，争取转股价到130强赎只还100块。

要怎么选？早点还上100块然后拿着8块钱买鸡腿，不香吗？

先不急，我们统计下历史上转债强赎退市的概率，古人说过：“以史为鉴，可以知兴替”，查查历史数据，总归是没有坏处的。

从集思录上找到如下数据：

根据表里数据统计，截止昨天，历史上一共退市了210只可转债，因强赎退市的数量是197，到期退市的数量7只，剩余规模小于3000万退市的6只，撤销发行的1只。

也就是说历史上转债强赎的概率是197/210=93.8%。

那可能还有人问：万一洪涛就是不想强赎呢？

一只转债强赎的意愿强烈与否，要怎么看呢？最容易的指标就是下修次数。

下修的次数越多，不想还钱的意愿越强烈。

那么洪涛转债下修过吗？我们照样来查下，

好家伙，不但下修过，而且整整有三次，这不就是脑门上写着“不想还钱”吗？

不想还钱怎么办？？

所以，无论是从个人的意愿还是历史的进程来看，洪涛强赎都是大概率的事，剩下的要靠正股努力那么一点。

所以就有了以下的套利方法（三选一）：

1，2.8左右买入正股，洪涛强赎触发价为3.0，要强赎肯定会到3.0以上，具体入场时间可以等某天洪涛收盘拉到3块以上，再逢低进入，这样可以节省一些时间成本。

2，买入转债，等待130以上卖出。

3，下有底上有限，你懂的（疯狂暗示）。

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