这个指数究竟有何不同？ 中证金司南气候友好主题指数全解析

12月23日,由中证指数有限公司、上海金司南金融研究院共同研究开发的“中证金司南气候友好主题指数”(以下简称“金司南气候友好指数”)正式获批发布。作为资本市场在绿色金融领域积极探索的创新型成果,该指数一经推出便受到投资者的普遍关注。

那么,什么是金司南气候友好指数?这支指数与其他碳中和指数相比有何不同?它将给投资者带来怎样的投资机遇与价值?

什么是金司南气候友好指数?

金司南气候友好指数是国内首支以 “气候友好”命名的绿色主题指数。指数以捕捉气候投资机遇为目标,以沪深两市上市公司证券为备选池,通过ESG评价、绿色收入分析、可投资性评价等多指标综合筛选,选取沪深市场清洁能源、绿色交通、绿色建筑、生态修复等深度低碳领域100只上市公司股票作为样本,旨在更好地发挥气候投融资对市场的正向引领效应,为经济绿色低碳转型提供更多助力。

表1:指数快照

为什么要定位于“气候友好”?

气候变化是当今世界面临的最严峻挑战之一,引导和促进资金投向应对气候变化领域是大势所趋。有数据指出,到2060年,中国需新增减排投资约139万亿元人民币,年均约3.48万亿元人民币,积极开展低碳活动的气候友好型产业面临巨大的市场机遇。

虽然国内已有不少气候类指数,但大多聚焦于可再生能源、新能源汽车等个别减排行业,专注于把握气候投资机遇的泛行业气候指数较少。通过定位首个以“气候友好”命名的指数,不仅填补市场气候类指数的空白,也将帮助投资者更好地识别气候友好资产,助推绿色低碳转型与双碳目标实现。

这支气候友好指数有何不同?

1、 专注深度低碳领域

一些气候指数基于对收益等因素的考量,将深绿企业及转型企业都有所纳入。本指数在低碳活动共识基础上,全面剔除火电、钢铁等高碳排企业,保证纳入的企业均为真正提供气候解决方案的气候友好型企业,同时避免转型企业因出现搁浅资产导致的投资风险。

2、 应对气候变化全面

减缓(含减碳和增汇)和适应是应对气候变化两大途径。现有气候类指数更多聚焦于新能源等减碳类行业,对于适应和增汇关注不高;本指数首次全面纳入减缓、适应两大应对气候变化行动领域上市公司证券,帮助投资者更为全面地把握气候投资机遇。

3、 覆盖行业广泛分散

现有指数产品较为聚焦于少数个别行业。本指数通过对沪深两市所有上市公司所在行业进行气候筛选,覆盖的行业数量超过20个,较同类指数更为广泛并真正做到了泛行业。行业类别分布均衡,有利于分散低碳投资风险。

指数具体由哪些类别构成?

金司南气候友好指数以沪深两市上市公司为备选池,以国内外权威气候投融资分类目录共识为指导进行行业准入,通过“可投资性筛选”“排除筛选”和“准入筛选”等漏斗式筛选方式,最终纳入100家低碳领域上市公司。其中,减碳类和增汇类(均属减缓类)上市公司证券分别为85只和5只,适应类上市公司证券为10只。

图1:指数成分构成

指数前十大权重股构成如何?

前十大权重股均为减碳类样本,源于当前市场对于减碳类企业的热捧。考虑到应对气候变化方式的完整性以及未来可能的发展方向,指数纳入部分适应类和增汇类样本具有一定的前瞻性。

表2:指数十大权重股

数据来源:Wind;截止时间:2022-12-22

指数的行业分布情况如何?

指数涵盖超过20个深度低碳行业。其中,减碳类行业16个,包括光伏、风电、水电、锂业、电网自动化等领域;增汇类行业2个,包括园林工程、生态修复领域;适应类行业2个,包括污水处理、水务领域。纳入指数的企业数量由多到少排名前三的行业依次为光伏设备、电池部件及材料、风电设备行业,充分反映市场对新能源的青睐。

图2:样本股行业分布

注:减碳类为蓝色,适应类为橘色,增汇类为绿色

指数的市场业绩表现如何?

有鉴于国家双碳战略于 2020年9月正式提出,从 2021、 2022 年的指数表现来看,其近两年年化收益明显优于同类指数和沪深300指数,收益表现突出。指数夏普比率相比同类指数也更高,意味着在承受同等风险时预期获得的收益更多,业绩表现更有竞争力。

表3:指数分年度收益

数据来源:Wind;时间区间:2020.12.31-2022.11.03

指数具有怎样的投资价值?

双碳目标提出以来,中国相继出台多项应对气候变化的纲领性政策文件;今年8月,生态环境部等九部委公布首批23个气候投融资试点名单,气候投融资发展正当其时,与气候相关的投融资活动无疑是资本市场长期关注的黄金赛道。

基于此,中证金司南气候友好主题指数的发布将进一步丰富我国绿色股票指数体系,助力引导市场资金投向气候友好型企业,并为投资者提供更具竞争力的绿色投资标的。整体来看,指数主要体现以下3方面的投资价值:

1、 精准定位气候友好,长期投资价值凸显。

指数以具有国际共识的应对气候变化经济活动目录为基础,整合国内与国际标准,精准界定气候友好行业并构建兼具国情与国际视角的气候友好经济活动目录。鉴于气候投资周期普遍偏长,气候友好主题投资潜力巨大、长期投资价值显著。

2、低碳行业覆盖面广,投资风险相对分散。

指数全面覆盖致力于减少温室气体排放的减碳领域、旨在吸收和再利用已排放的温室气体的增汇领域和致力于提升气候变化适应能力的适应领域,覆盖超过20个深度低碳行业。广泛分散的行业分布将更好地均衡投资风险。

3、纳入高成长型公司,指数兼具良好成长性。

指数样本不仅覆盖多个低碳产业链龙头,也同时纳入当前未被市场充分挖掘但主营业务致力于研发气候解决方案的高成长型上市公司。根据Wind预期测算,指数未来1年净利润增长率为42.55%,指数成分股具备较高的成长价值。