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浦发银行发行500亿可转债:国内市场迄今最大规模

28日启动网上申购

金融小小值 19-10-28 关注

10月23日晚,上海浦东发展银行股份有限公司发布公告,将于2019年10月28日(周一)发行500亿元可转债,申购代码为733000,无需市值也无须资金,所有投资者都可以参与申购,而且可顶格申购100万。

浦发银行发行500亿可转债:国内市场迄今最大规模

浦发转债期限为6年,债项评级为AAA,票面面值为100元,票面利率第一年0.20%、第二年0.80%、第三年1.50%、第四年2.10%、第五年3.20%,第六年4.00%。

到期赎回价格为票面面值的110%(含最后一年利息),按照中债6年期AAA企业债到期收益率(2019/10/23)3.9690%作为贴现率估算,债底价值为93.79元,纯债对应的YTM(到期收益率)为2.84%,债底保护性较好。

转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日,初始转股价为15.05元/股,浦发银行(600000.SH)10月23日的收盘价为12.86元,当前浦发转债平价为85.45元。浦发转债的下修条款为:15/30,80%,有条件赎回条款为:15/30,130%,同其他银行转债一样,未设置有条件回售条款。

浦发转债当前平价水平为85.45元,债底为93.79元,债性较高。浦发转债发行上市后将成为市场上规模最大的转债品种,银行转债因其高评级高债底高流动性,配置价值较高,按债底定价,预计纯债溢价率在12%-15%之间,则上市首日价格在105~108元之间,按平价定价,预计转股溢价率可达到25%,则对应的价格为107元。

浦发转债总申购金额为500亿元,若配售比例为50%,那么可供网上网下投资者申购的金额为250亿元。假设网上申购户数为100万,平均单户申购金额为100万,网下参与户数在10000~14000户之间,平均单户申购金额按上限的80%打新,即40亿元,测算下来中签率为0.04%~0.06%之间。

银行转债受制于转股价格不低于每股净资产的限制,发行时平价水平普遍偏低,浦发转债因当前PB值(市净率=股价/每股净资产)为0.82处于历史性底部,因此浦发转债的平价不高,仅为85元,但考虑到发行人通过抬高票息和到期赎回价格做高债底,债底价值94元。同时银行转债因规模大,流动性好,易上量,是适合作为底仓的优质品种,配置价值较高。

风险提示:市场有风险,投资需谨慎。

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全部评论 (48)
明心
27
2019-10-28

楼下一群投资小学生啊。投资可转债,最重要的是他的转股特性,债券利息反而是次要的。而且用证券账户打浦发可转债,基本是包赚不赔,满额打,估计能中2000到3000块,利润在7%左右,等于是白拿的钱啊。反正我17个账户全部满额打了

小小蚕宝宝
9
2019-10-28

能说点人话不?听不懂啊!就说我投入多少钱,能收回多少钱?[皱眉][皱眉][皱眉]

笑岚
8
2019-10-28

如果大家感觉看都看不懂,还是不要掺和了[亲亲]就比如我

ashampoo
4
2019-10-28
明心: 楼下一群投资小学生啊。投资可转债,最重要的是他的转股特性,债券利息反而是次要的。而且用证券账户打浦发可转债,基本是包赚不赔,满额打,估计能中2000到3000块,利润在7%左右,等于是白拿的钱啊。反正我17个账户全部满额打了 1
bellealicia: 17个账户是怎么来的?[皱眉][皱眉][皱眉] 2

自己五个老婆五个儿子五个女儿五个老爸五个老妈五个岳父五个岳母五个小三五个小四五个以此类推[大吃一惊]

Fad李
10
2019-10-28
明心: 楼下一群投资小学生啊。投资可转债,最重要的是他的转股特性,债券利息反而是次要的。而且用证券账户打浦发可转债,基本是包赚不赔,满额打,估计能中2000到3000块,利润在7%左右,等于是白拿的钱啊。反正我17个账户全部满额打了 1

饿死胆小的,撑死胆大的。国家消化不了这么多银行坏债,就发动人民来接盘而已。

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