新股申购 篇二：12月7日周四有一只新股安培龙能否申购？

周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【安培龙给予积极申购】

（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考

安培龙

创业板上市公司，发行价33.25元，发行市盈率35.92倍，行业平均市盈率33.42倍，公司是一家专业从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售的国家级高新技术企业。

公司拥有从陶瓷材料研发到热敏电阻及传感器生产制造的完整产业链，在材料配方、陶瓷基体制备、成型、烧结、印刷、封装等方面均拥有自主研发能力和核心技术。基于长期的技术积累以及产业化经验，公司已形成了热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器三大类产品线，包含上千种规格型号的产品，目前主要应 用于家电、通信及工业控制领域，同时也逐渐在汽车、光伏、储能、医疗等领域扩大应用。目前，公司热敏电阻及温度传感器已实现对国际品牌 的进口替代，在国内市场占有率位于行业前列，在国际市场逐步崭露头角。在国内市场，除主要客户美的集团外，未来公司将持续加大与格力电器、海尔智家、 TCL 等国内知名家电品牌的合作力度，同时顺应“碳中和”的行业趋势，把握新 能源汽车、光伏、储能等新兴领域的业务机会，与比亚迪等知名企业深入合作，持续提升市场份额；在国际市场，作为国内领先的热敏电阻及传感器企业，公司产品顺利出海，逐步进入国际品牌的供应链体系，与芝浦电子、兴勤电子、TDK 等国际企业同台竞争，成功进入了绿山咖啡（北美地区领先的咖啡品牌）、雀巢 咖啡（全球领先的咖啡品牌）、TTI（全球领先的电动工具品牌）、Gentherm（全球热管理技术的市场领导者）等国际品牌的供应链体系，成功实现进口替代，代 表了国内传感器企业的崛起，未来公司将持续优化产品，加快高端温度传感器的 布局，如体积更小、响应速度更快的子弹头温度传感器，从而进一步拓展国际品牌客户。在压力传感器领域，该系列产品是未来公司主要的收入增长点之一。公司结合热敏电阻及温度传感器产业化过程中对陶瓷材料的深入研究，打破了国外公司对陶瓷电容式压力传感器的技术壁垒，且是国内少有能够顺利产业化的企业，已 实现对比亚迪、上汽集团、长城汽车、东风汽车等品牌的批量交付，成功实现进口替代，未来将有望成为国内车规级传感器进口替代的中坚力量。此外，结合汽车电动化的发展趋势，发行人开发了温度-压力一体传感器，主要应用于新能源汽车热泵系统，通过在陶瓷电容芯体设计和封装结构上的创新，打破了国外公司对该类型产品的技术壁垒，目前，该产品已实现对比亚迪的批量交付。

报告期内，公司主营业务收入的构成如下：

热敏电阻属于敏感元件的一类，是电阻值随其电阻体的温度呈现显著变化的 热敏感半导体电阻。按照温度系数不同，热敏电阻可分为正温度系数热敏电阻 （PTC，Positive Temperature Coefficient）和负温度系数热敏电阻（NTC，Negative Temperature Coefficient）。其中，PTC 是一种当温度增加到居里温度以上时，其 电阻值呈阶跃式增加的热敏感半导体电阻，以钛酸钡陶瓷或碳化合物为主要构成， 主要用于过流、过热保护、恒温发热等用途；NTC 是一种随温度上升，其电阻值 下降的热敏感半导体电阻，以锰、钴、镍和铁等金属氧化物为主要材料，主要用 于温度测量、温度控制、温度补偿、抑止浪涌电流等用途。温度传感器是指能感受温度并转换成可用输出信号的传感器，按照传感器材 料及电子元件特性划分，可分为热敏电阻和热电偶两类。公司主要生产的是热敏电阻温度传感器，NTC 热敏电阻为公司生产的温度传感器的核心部件。该类产 品主要由自主生产的 NTC 热敏电阻以及线束加上多种材料封装组成，主要用于 温度测量和温度控制。公司生产的压力传感器主要为陶瓷电容式压力传感器及 MEMS 压力传感器，陶瓷电容式压力传感器是采用陶瓷材料经特殊工艺精制而成，其是由陶瓷电 容、线路板（FPC）、ASIC 调理芯片、接插件、外壳以及密封圈等材料构成。陶 瓷电容为两个氧化铝陶瓷膜片（陶瓷膜片和陶瓷基座）形成间隙极小（通常只有15~30 微米，即头发丝直径的 1/4~1/2）的平行密闭腔体。当陶瓷膜片受压变形， 两片电极之间的距离发生改变，随之陶瓷电容的电容值相应改变，由 ASIC 调理 芯片组成的信号处理电路将电容值变化转化成模拟或数字输出值。陶瓷电容式压 力传感器由于其封装结构的特性，主要用于最大量程 0.5~15MPa 的中低压压力 范围。公司已经量产的 MEMS 压力传感器主要是硅压阻式压力传感器，其是在硅 片上生成的微机电传感器，采用半导体工艺将四个以上电阻集成在单晶硅膜片上， 形成惠斯通电桥，制成硅压阻芯片。当传感器接收到压力信号时，硅膜片产生应 变，压阻效应使惠斯通电桥的电阻值随应变而变化，从而输出电信号会随着压力 变化而正比变化，实现压强到电的转换。MEMS 压力传感器由于其封装结构的特 性，主要用于小于 0.5MPa 的低压压力范围。

业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.5亿元、4.18亿元、5.01亿元和6.25亿元，扣非净利润分别为0.27亿元、0.53亿元、0.46 亿元和0.7亿元。

公司预计 2023 年全年实现营业收入约 80,000.00 至82,000.00万元，较上年同期增长 27.90% 至 31.09%；预计归属于母公司股东的净利润约8,600.00至9,600.00 万元，较上年同期变动 -3.71% 至7.49% ；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约7,600.00 至 8,600.00万元，较上年同期增长8.45% - 22.72%。

估值方面从同类可比公司来看上面可比公司华工科技2022年的扣非静态市盈率高于安培龙。

综合评判：安培龙属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6.2亿，公司主要产品为热敏电阻及温度传感器和压力传感器目前已实现部分进口替代，综合考虑给予积极申购。

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