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金融牛基最新推荐—稳健

思哲与创富 02-22 20:46 关注

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目前有一个板块依然处在低位,那就是👉金融地产类主动基。

咱们周末继续来测评一波。

金融地产顾名思义就是金融和地产两个行业,包括券商、银行、保险、信托、房地产等等,这些行业的特点是走势和经济相关性都较高,属于偏周期类行业,一般基金经理做研究会放在一个主题里进行跟踪。

关于投资金融地产的逻辑,咱们可以从几个方面看:

1、行业估值低,安全边际较高,当前中证银行市净率0.8倍,地产1.1倍,均处在历史估值底部,利空也已基本消化充分,虽然不能代表它未来收益一定好,但安全性高,相比于消费、医药、科技等行业,金融地产的风险回报比不错。

2、金融地产的商业模式稳定,存续期长,尤其是银行、保险等行业都是抢手的生意,巴菲特长期重仓也是银行股为主,而地产虽然受政策限制较多,但人们长期生活改善的需求仍在,龙头地产公司依然可以稳健发展经营。

3、金融地产龙头股具有较强盈利能力,尤其是银行,去年在1.5万亿政治任务下,多数银行仍然能够反亏为盈,说明银行本身盈利能力较强;另外地产的龙头公司,今年万科、保利等业务也增长强劲,并没有出现业务骤减的情况。

在配置选择方面,金融主题内部个股分化也很严重,部分龙头蒸蒸日上,一些小的公司就在地上打滚,所以,配置主动基相比单独配置指数要更好。

比如近三年来,中证金融地产全收益指数涨幅不足20%,而优秀的金融地产主动基收益都在50%~70%,长期看差异很明显。

那接下来进入最后的筛选环节:

第一步条件设置如下:

①基金经理学历:硕士、博士加分

②基金经理生涯年限:3年以上,越长越好

③基金近三年业绩:取业绩排名前列(金融地产主动基不多,业绩前列数量不固定)

④基金经理管理规模:看投资个股风格是否能匹配,太大减分

⑤基金经理选股能力:较大的优先

⑥基金信息比率:较大者优先

⑦基金最大回撤、波动、规模、换手:较小者优先

⑧基金投资集中度:较小的优先

⑨机构持有占比:有5%以上机构持有优先

⑩基金投资范围:可投资港股者加分

其中对于金融地产的进一步筛选,最重要的是看业绩的稳定性以及基金经理在行业内的投研能力,尤其是在过去两年金融地产趴在地板上的情况下,是否能够相对中证金融地产指数取得稳定的超额收益很重要。

最终得到结果如下:

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对比一下三只基金近三年相对中证金融地产指数的超额收益业绩曲线:

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以及三只基金的每年业绩表现:

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南方金融主题:

先介绍下基金经理,黄春逢是上交大金融学硕士学历,从业经历近10年,早前是国泰君安银行分析师,南方基金金融行业高级研究员,金融行业投研经验非常丰富。

根据他的基金持仓看,换手率是三只金融主题基里最低的,属于佛系投资者。

从上图蓝线的基金可以看出,南方金融主题早期业绩其实并不拔尖,当时在去杠杆周期下,黄春逢没有敏锐察觉市场风险,配了不少信托公司,结果都踩雷了(好在仓位不是很重),导致17年那波跑输了工银瑞信金融地产不少,也跑输同期基准指数。

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好在后来他及时调整仓位,回归正轨,18年把踩雷的信托公司全部出手后,开始重仓银行保险,然后把业绩逐渐跑回来,加上规模一直不高,打新贡献了不错的成绩,因此也成就了近三年金融地产里业绩最好的一只基金。

他的这只金融地产基当前规模是5.1亿,且频繁出现在网下打新名单中,打新预期应该会很不错,目前还是值得考虑的。

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中银金融地产:

红线就是中银金融地产的超额收益了,也是超额业绩非常突出的一只,其实中银金融很早之前我就有过持仓。

基金经理刘腾业绩出色主要是因为长期重仓持有白马行,招商和宁波银行是过去三年始终的第一大成分股,基本没怎么调整,说明选股能力尚可。

基金经理刘腾是金融学硕士学历,从业经验8年+,最近几年主打偏债混合型基金,同时也管理这只金融基。

中银金融地产规模10亿,规模也很不错,不过目前刘腾似乎精力更多放在其他基金上,且累计管理规模已经达到了200多亿,这点上可能要给他略微减分。

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工银瑞信金融地产:

目前市场上最有名、规模最大的金融主题基金,13年成立,比其他几只基金的资历都老,且一直以来都是由基金经理鄢耀和王君正管理,老CP搭档了。

这只基虽然最近一年超额相对前两只不是很明显,主要是因为规模太大导致打新收益被严重稀释。

但贵在每年相对中证金融地产指数的超额收益都非常稳定,近几年大部分时间段相对中证金融地产都能产生超额收益。

基金经理鄢耀是硕士学历,曾任会计师事务所高级审计员、中国国际金融分析师等,从业经历10年+,对研究银行、券商、保险、地产等行业有着长期的深入研究。

这里也介绍下王君正,与鄢耀同时开始管理工银瑞信金融地产至今,两人可以说合作相当融洽,王也是硕士学历,从业经验10年+,他管理的工银瑞信美丽城镇业绩也是超级牛基。

目前工银瑞信这只基的规模已达97亿,而且也有73%的机构持有,市场认可度很高。

虽然他俩能力很强,支撑得起这个规模,但因为规模太大导致打新收益稀释太多,建议可以考虑另外一只可投港股且规模较小(规模8亿)的工银瑞信精选金融地产。

目前港股金融股的折价比较大,工银精选金融地产投了不少H股券商,所以今年来业绩相比工银金融地产要好不少。

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总的来说,专做金融地产主动基也就那么几只,综合来看,目前我推荐的顺序是工银精选金融地产>南方金融主题>中银金融地产

工银瑞信的这只最优秀,业绩稳定性和基金经理的投研能力靠得住,旗下的工银瑞信精选也是市场上少有的可投资港股且专做金融地产的主动基金。

如果大家未来看好金融地产或者做一定的防守策略配置,大可从这三只里面选择。

市场优质金融地产基金测评就到这,古德拜~

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