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标普500近期如何如此疯狂?

思哲与创富 03-14 21:58 关注

这两天美股就和磕了药似的,上蹿下跳,好在A股不负众望,成功顶住了外围这波轰炸。

为什么同样都是疫情,A股跌那么少,美股跌那么狠?

本质原因还是美股估值太高了,而高估值背后的推手,很可能就是股指ETF基金造成的。

08年次贷危机之后,美股在低利率的环境下滋生了一波慢牛,在这个过程中,由于美国资本市场发达,主动基金难以获取超额收益,因此股指ETF得以迅猛发展。

过去十年美国股指ETF的规模从几千亿美金增长到了4万多亿美金,不断涌入的ETF资金,推动了标普500、罗素1000的稳定上涨,指数持续上涨又反过来吸引散户和机构用更多资金投资ETF,因此全球大量的资金都配置在ETF上。

美国股指ETF有4万亿美金的规模,而美股总市值只有30万亿美金,所以ETF的不断流入,大幅推高了指数的估值,比如标普500指数就从过去十年的20倍PE被推到了25倍PE左右。

标普500近期如何如此疯狂?

标普500近十年PE走势

随着ETF持续扩容,美股估值进入高位,看空的机构也开始增加,而巴菲特也囤积了千亿现金准备大跌后抄底,大部分金融机构,都在等着压死骆驼的那根稻草。

而这次突如其来的“疫情+原油”两大超级利空,终于把埋伏已久的空头大军给引爆了,美股几乎毫无抵抗的瞬间暴跌,直到将指数估值杀到合理位置,放肯罢休。

那么美股已经从高位跌去30%,还会不会继续下跌?

从指数的估值来看,现在的标普500估值比十年估值中位数低12%,比十年最低估值高27%,距离上次的底还挺远,但已经说不上贵了。

接下来市场的恐慌情绪会不会继续蔓延,是主导后续走势的关键,端情况要分为两种情形:

一个是疫情很快被控制住,沙特和俄罗斯回到正桌上谈判,油价稳定,美股开启慢牛(可能性大)。

第二种,美国疫情超预期,就如美国专家分析,届时四分之一美国人患上新冠,加上原油需求低迷,沙特和俄罗斯撕破脸继续打价格战,美国页岩油企业破产,美股跌穿(可能性小)。

.................................

对了,前面说的ETF推高股市泡沫的风险,目前在A股是完全不可能发生的,因为A股目前权益类ETF只有5000多亿人民币,占A股总市值不到1%。

但注册制全面推行之后,国内ETF将会迎来快速发展空间,所以像沪深300、上证50这类主流指数,也很可能未来被ETF抬高估值。

小编注:为了丰富原创内容,值得买社区与优质媒体号进行合作,引入更多优质原创内容,同时也为这些优秀的自媒体号提供展示平台。此篇文章来自于微信公众号“思哲与创富”,微信搜索“sizheyuchuangfu”。

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全部评论 (1)
留风流
0
03-14 23:20

可是国内的A股就是跟跌不更涨啊

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