指数「增强」基金，真能让你赚更多吗？

最近市场还不错，越来越多的朋友开始了解指数基金。

但是你知道吗？有一类基金比普通指数基金更“特别”，它们就是「指数增强基金」。

指数增强基金是什么？

大家都知道，指数基金是有特定的编制规则，就像歌单一样，华语歌单就只纳入华语歌曲，非常明确也很专一。

那“增强型”指数基金，主要的不同之处就在于 “增强” 两字。

简单来说，增强 = 少量加入主动管理 ≠ 一定业绩会增加

举个例子，某个基金经理在被动跟踪指数时，将 90% 的仓位“抄指数作业”，剩余的10% 通过一定自选逻辑选股，力求在基本追踪指数的前提下，比指数更好多赚一点，就是一个典型的指数增强型基金。

当然，具体增强型基金的操作，还要具体产品具体分析。

因此，虽然指数增强基金坚持 “被动投资为主、主动投资为辅” 的投资策略，但它会比一般的指数基金更考验基金经理的主动管理能力。
如果管理得好，那便可以取得超越指数的超额收益，达到 “增强” 效果；要是管理不好，只能与指数一样同涨同跌，或者可能达不到指数的正常收益，也可能有 “减弱” 的效果。

很多人就要问了，既然这么好，又能跟上指数又能超额收益，那就买指数“增强型”基金是不是就好了？

先不要下结论，能不能达到“增强”效果，我们还是用数据说话。

增强型基金真的能增强吗？

我们选了个中证500指数，对比了一下中证500指数与富国中证500指数增强，近10个交易日的涨跌幅，看是否超过了指数，实现增强效果。

*数据来源：天天基金网
*红色为超过指数，绿色为未超过指数

我们发现，有4个交易日，富国中证指数增强超过了中证500指数，有6个交易日没有超过；

换了基金经理，增强效果大增

我们再来看下一个数据：

*数据来源：天天基金网
*蓝色：富国中证500指数增强，紫色：中证500指数（基准）

这是富国中证500指数增强成立以来与中证500指数的对比，你可以发现在2015年时它还与中证500指数像“孪生兄弟”一般同涨同跌，2015年后就拉开了很大的差距，这是为什么呢？

我们知道要达到“增强”的效果，主要还是在那20%的主动操作上，这一部分的操作是由基金经理掌控。知道了这个有据可循了，我们去查看它的基金经理：

*数据来源：天天基金网

可以看到2014年基金经理变动了，随后富国中证500指数增强就与中证500指数“分道扬镳”。取得了超额收益。

所以，指数增强型基金，差异主要就在那一小块“主动操作”的部分，和基金经理关系很大，挑选起来也更复杂。

指数增强基金，怎么配置？

还是建议大家能够分散配置。

(1)既然指数增强基金通过主动管理来获取超额收益，那必然也会承担额外的风险，所以并不是100%能战胜指数。

就像上面表中的数据，2014年的富国中证500增强基金仍然只是跟上基准，并没有“增强”。

(2)各个指数增强基金之间的表现有许多差异，胜率的稳定性大部分取决于基金经理的操盘风格。

相较之下，纯粹的指数基金则不太受到基金经理风格的影响。

所以纯粹的被动指数基金，逻辑更简单——直接复制指数，挑选起来更省心；

指数增强基金，本质上带有一些主动操作成分，挑选起来会更复杂，选好了可能增加收益，但也可能遇到跑输指数的情况，所以会更复杂。

各有利弊。

好啦，今天的内容就到这里，喜欢的话，不妨帮我点个「赞」吧～

本文经简七读财授权发布，原标题：指数「增强」基金，真能让你赚更多吗？，作者：简七，文章内容仅代表作者观点，与本站立场无关，未经允许请勿转载。