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华尔街最狠的三匹狼:普世的观点没有任何帮助,人类的本能就是错误的

光年外汇 20-12-07 关注

光年FX:金融分析师、财经媒体人、业余研究交易技术分析。掌握一手最新前沿科技资讯,向您分享最深度的行业洞见。以下内容来自Just2Trade捷仕

卡尔·伊坎

时代杂志》在卡尔·伊坎71岁生日之际对他进行了采访,当被问及退休时,卡尔·伊坎说:

“一些首席执行官们提出要主持我的退休晚会,但我只是一个在皇后区长大的满怀竞争的人,我还看不到自己会用余生在佛罗里达州打高尔夫。”

伊坎的儿子布雷特·伊坎和女儿米歇尔,如今也开始为伊坎资本进行投资。

为此,作为华尔街之狼的父亲伊坎,也给子女提供了几个建议:

1.及早开始

多年来每周末布雷特都会和我一起花很长时间散步,他非常敏感,总是充满好奇心。他拥有良好的心态——潜移默化地进行学习。

布雷特看见我总在工作,我对商业界和华尔街有一些玩世不恭的看法,他继承了这些观点。

他聆听并学习别人的看法,他有这方面的天赋,他上过会计课程,理解资产负债表。

办公室里的人也教了他很多东西,我们观察不同的企业,然后进行钻研,他学得非常好,他不是那种被宠坏的富家子弟。

2.将他们作为普通员工对待

不要任人唯亲。

你要说:“嘿,你在这里工作得像其他人一样,从基层开始,没有任何特权,你必须明白这一点。”

对待他们得比对其他任何人更严厉,不能让别人认为你的子女享有特权。布雷特对这方面特别敏感。

有时候,我和公司的两个高管开会时,我会说:“嘿,布雷特,来这儿,你可能会学到些东西。”

他说:“爸爸,除非你把和我一起工作的3个同事一起叫过来,否则我不去。”

3.考验他们的勇气

布雷特和他的搭档谢克特开始运营萨尔贡投资组合时,他们说:“给我们3亿美元。”

我说,可以,不过我有权否决他们所做的任何决定。

他们放弃了工资,愿意取利润的一小部分作为提成,规定了一个最低可接受费率。

这样一来,基金就成了他们的孩子,交易时他们所作的选择与我有些不同,更侧重于成长股和高科技股,但他们干得很出色,几乎让资金翻了一番。

华尔街最狠的三匹狼:普世的观点没有任何帮助,人类的本能就是错误的


欧文·卡恩

卡恩家族都是极具耐心的价值投资者,持股往往超过20年。

卡恩不建议个人投资者去听广播、电视和互联网上普遍的看法,这些观点是没有任何帮助的,人们常说‘低点买,高点卖’,但当你身受市场情绪的影响时,却很难做到。

你必须自觉地抵制冲动,涉及到市场时,人类的本能恰恰是错误的。

如果你能认识到这一点,你就可以抵制住股价上涨时买入和股价下跌时抛售的冲动,这也有助于你了解复合增长的力量,你无需通过延长寿命来增加资本。

卡恩分享了4大交易法则:

1. 对某一公司的狂热,是巨大风险来临的信号

卡恩进入股票市场时,美国股票市场正处在1929年暴跌时期,卡恩没有沉溺于市场情绪,跟风执着在某一家公司或某一个行业,他一直在寻找值得投资的股票。

直到找到一家股价过高的铜矿公司,并卖空那家股票。后来美国股市暴跌,但卡恩的投资几乎翻倍。这里,卡恩得出一个结论,对某一公司和行业的狂热,往往是巨大投资风险来临的信号。

不过,卡恩在早期冒险做空成功后,改变了投资策略。他开始转向寻求股市中被低估的好公司,然后坚决持有。

2. 安全投资保障

卡恩是格雷厄姆提出“净流动资产价值”概念的严格实践者。他每天分析上市公司的财务报表,根据公司的财务状况,计算公司股票的价值。

如果一家公司的股票价值远高于股票价格,那么就购买这家公司的股票,否则就跳过。

根据卡恩的经验,在美国大萧条时期和后来的股票下跌时期,许多公司的股票价格远低于其实际价值,相当于打折出售。

如果这种打折超过50%,即值一块钱的股票以五毛钱出售,那么就可以买进,卡恩称这种打折叫安全投资保障。根据卡恩的投资经验,这种投资途径,是投资风险管理的最佳保障。

3. 学会等待,长期持股

卡恩的投资原则就是,如果值得投资的股票找不到,那么价值投资者就要学会去等待。

但只要找到值得投资的公司,便会长期持有,而卡恩的每一笔投资年限至少是3年,有的甚至长达15年,直到股票的价值回归,并且卡恩家族都是极具耐心的价值投资者,持股往往超过20年。

4. 坚持原则,严于律己

成功的投资纪律很多地方都是违背人的本性的,如果投资者过于散漫,跟随大众冲动,不能坚持自己的投资原则,就很难成为一个成功的投资者。这也是卡恩成功的另一个重要因素。

华尔街最狠的三匹狼:普世的观点没有任何帮助,人类的本能就是错误的


罗伊·纽伯格

纽伯格的投资法则:

1.了解自己

如果你觉得错了,赶快退出来,股市不像房地产那样需要很长时间办理手续,才能改正,你是随时可以从中逃出来的。

你需要有较多的精力,对数字快速反应的能力,更重要的是要有常识。

2.向成功的投资者学习

即使是成功的投资者,他们中的许多人也在本世纪末度过了一段艰难时期。

许多曾经杰出的投资者在如今的市场中有过艰难的时期,然而无论怎样,他们的经验教训在任何时候,尤其是20世纪90年代这个疯狂的时代,对我们都有所启发。

那些成功的投资者都通向成功。

3.羊市思维

你可以学习成功的投资者的经验,但不要盲目追随他们。因为你的个性,你的需要与别人不同。

在羊市中,人们会尽可能去想多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的,这样做是会错过机会的。设想大多数人是一机构群体,有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。

4.坚持长线思维

注重短线投资容易忽略长线投资的重要性。企业经常投入大量资金,进行长线投资,当然同时会有短期效应,如果短期效果占主导作用,那将危害公司的发展和前景。

5.及时进退

什么时机可以入市购买股票?什么时候适合卖出股票、在场外观望?

时机可能不能决定所有事情,但时机可以决定许多事情,本来可能是一个好的长线投资,但是如果在错误的时间买入,情况会很糟。有的时候,如果你适时购入一支高投机股票,你同样可以赚钱。

优秀 的证券分析人可以不追随市场大流而做得很好,但如果顺潮流而动,操作起来就更简单些。

在有的时期,普通股票是最好的投资,但是在另一时期,也许房地产业是最好的。任何事情都在变,人们也要学会变。我完全不信会存在一个永久不变的产业。

6.认真分析公司状况

公司的分红派息也十分重要,需要加以考虑。如果它的分配方案是适当的,它的股价可以更上一个台阶。

如果公司分出90%的利润,注意,这是一个危险的信号,下一次就不会分了;

如果公司只分出 10%的利润,这也是一个警报,一般公司的分配方案是分出40%~60%的利润。许多公共事业的股票的分红比率还会更大些。

如果你能控制一定公司的整体市价,你就可以从中获得更多的利润。

7.不要陷入情网

在这个充满冒险的世界里,因为存在着许多可能性,人们会痴迷于某种想法、某个人、某种理想,最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。

8.投资多元化

如果你坚持做套头交易,而且确信有经验可以帮助你,记住要使它多元化,要统观全局,确信你的法则是正确的。如果要使你的投资多元化,你就要尽量增加你的收入,如资金。

9.观察周围情况

关注市场可以使我发现市场何时开始衰退,又何时开始复苏,这也是经常给投资者以机会,使他们有机会投资到所谓保守的方面,如短期无息国库债券、长期国库 债券、国库券。

短期无息国库债券是大投资者主要的投资方向,它比任何一项投资都有保险,比把钱放在枕头里还安全。

你不需要经济学家告诉你怎样研究利率,没有什么能比预测市场的走势更为重要的。

10.不要墨守成规

根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的,我的观点是,你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化,至于技术上,有时我们可以控制,但有时却是在我们控制之外的。

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