基金 篇一百三十：银华鑫盛混合基金怎么样？收益高波动小，小规模宝藏基金！

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

今天给大家介绍一位宝藏基金经理，

他曾经说过：“我想让广大的中小持有人都赚到钱。站在他们的角度，如果净值表现稳定一些，就可能更拿得住、拿得久，获得的回报也丰厚。”

这位基金经理就是王海峰，今天为大家带来他管理的银华鑫盛灵活配置混合（501022）基金测评。

哭了，这么注重基民投资体验的基金经理真的不多见了。

按理说，这样的基金应该深得基民喜欢的，但是为何天天基金基民一边在吐槽费率高（不打折），一边在悄咪咪买进呢？

图片来源：天天基金

为什么基民会这么矛盾纠结呢？让我们一探究竟！

一、基金概况

银华鑫盛灵活配置混合是一只混合型基金，成立于2016年，目前的规模是5.77亿元，是一只小型规模的基金。

去年这只基金规模一直在1亿规模上下波动，今年二季度突破2亿规模，三季度突破了5亿规模。

图片来源：天天基金

二、收益特征

收益展示

数据截止12月7日

因为王海峰是2018年10月才接手银华鑫盛灵活配置混合的，所以这里放了他接手之后的业绩展示。

这只基收益220.36%，同期沪深300为49.99%，两者相差4倍，这个成绩还是很不错的。

今年收益如下：

数据截止12月7日

今年以来，业绩增长24.3%，同期沪深300为-6.56%，相当于比大盘多赚了30%。

牛熊成绩

数据截止12月3日

因为王海峰管理这只基的时间较短，为了全面衡量他的管理能力，这里加入他之前管理的一只基金做对比。

6局5胜，太优秀了！

尤其是今年春节后下跌至今，沪深300跌了-16.20%，但这只基金大幅跑赢市场，获得了16.60%的收益 ，所以基民跑步进场，导致二、三季度基金规模相较去年增长很快。

上面我们说到王海峰非常重视基民投资体验，力图让基金回撤小一点，那么，具体情况如何？

最大回撤（下跌）

数据截止12月7日

王海峰接手以来，该基金的最大回撤出现在2020年3月，达-16.35%，同期沪深300最大跌幅为-18.19%。

经过这次最大跌幅之后，波动基本控制在8%以内，王海峰成功兑现了对基民的承诺。

下面再来看看这只基金都买了些啥股票吧。

三、持仓分析

前十大重仓股分析

银华鑫盛灵活配置混合总股票仓位72.28%，前十大重仓股票占比27.25%，持仓集中度不算高，看得出王海峰是做了风险分散的。

三季度变动较大，剔除了7只股票，主要是卖掉估值过高的成长股和周期股，换成热度较低的，

比如煤炭（陕西煤业）、化工（鼎龙股份、昊华科技）换成石油（中国石油）、有色金属（赤峰黄金）等等。

另一方面，因为金融板块还在被低估中，配置没有变动，因为消费板块进入合理估值区间，开始左侧布局，但买的不多。

总的来说，王海峰在金融、周期、消费、科技成长领域都有配置，他不会特意倾向成长或者价值，更加倾向于选择被低估的个股。

那么，再来看看这只基金的业绩归因：

总的来说，王海峰的细分行业选择能力和个股选择能力并不突出。

真正给这只基金创造超额收益的，来自他的调仓换股能力，创造了30.73%的收益。

持股变动

可以看得出，自2018年10月接手银华鑫盛灵活配置混合以来，王海峰会严格执行止盈止损的交易纪律。

在左侧就开始对认为高估的标的进行获利了结，尽量减少股价右侧下跌后带来组合的巨大回撤，重视投资者的投资体验。

从基金的换手率来看，换手率保持着整体下降的趋势，意味着王海峰挑到好的股票就会长期拿着。

图片来源：天天基金网

四、了解基金经理

王海峰，是北京大学软件工程硕士，同时具有生物工程学士学位和经济学学士学位，具备复合行业学术背景，是一名复合型基金经理。

2008年加入银华基金，历任研究部交通运输、钢铁等行业研究员，大宗商品组研究主管，专户产品投资经理助理，沉淀了各个行业及不同个股的研究经验。

多专业的复合学历背景以及周期行业的研究经验，让他“顺理成章”做到了将投研能力圈外扩，拓展到了消费、科技、金融等国民经济的众多领域。

2016年任基金经理，现任银华鑫盛灵活配置基金、银华鑫锐基金基金经理等。

图片来源：网络

作为一位长跑健将，王海峰的研究框架，可以归纳为以下4点：

1.自上而下与自下而上相结合选股

他会在合适的位置选择处于上升期的行业，通过对行业深入选出最具优势的子行业，最后通过自下而上的个股选择策略，选出有竞争力的个股。

2.看重低估，不会持有估值高的个股

他会对历史上不同市场环境下该类行业、风格以及公司估值变化进行回顾和总结归纳，并结合当下的情景，对于估值变化做出自己的判断，以合适的价格买入优秀的公司。

3.通过行业均衡策略，让组合稳健增长

王海峰会通过行业的均衡配置以及个股的分散，将行业集中度和个股集中度尽量分散，让组合的整体波动相对平稳。

4.王海峰认为“万物皆可周期”

王海峰在多年传统周期行业研究经历的基础上，形成了一套周期研究方法和投资思想，即便在逆风时刻，他依然坚持均衡配置，稳中求胜，同时适度偏离获得超额收益。

在基金三季报里面，王海峰说了很多，限于篇幅，这里放了部分内容，我们详细看看他说了啥：

总结一下

银华鑫盛灵活配置混合今年业绩增长24.3%，在市场行情震荡下行的背景下，这个成绩相当不错了 。

王海峰是一个非常注重投资者投资体验的基金经理，他会通过行业的均衡配置以及个股的分散，让组合的波动整体平稳。

他2018年10月管理这只基以来，最大跌幅-16.35%，但是今年以来，这只基的波动控制在8%以内，风险控制得非常好。

如果你非常重视投资体验，希望找到一只规模小、波动小、行业均衡的基金，那么跟随王海峰应该会有不错的收获。

风险提示：

王海峰非常注重投资周期，如果周期节奏踩错的话，会造成基金有较大回撤，这是投资者需要注意的地方。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注搞钱基地，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

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