基金 篇二百三十一：创金合信数字经济主题股票A值得买吗？新人暴打市场，但有3个隐藏风险 

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

2022年以来，“东数西算”绝对是最热门的话题之一，这个板块近一个月涨幅高达20.86%，引起了无数投资者的注意。

图源：雪球

图源：雪球

简单来说，“数”就是指“数据”，“算”就是“算力”，东数西算就是通过云计算将东部算力需求有序引导到西部，促进东西部协同发展。这是国家继“南水北调”、“西气东输”、“西电东送”之后，又一重大跨区域工程。

今天要给大家介绍的这只基金，从基金名字来看就是投资数字经济板块的，它就是基金经理王浩冰管理的创金合信数字经济主题股票A（011229）。

从评论来看，基民非常好奇这只基到底有没有买数字经济板块，同时却有基民愤怒吐槽这只基金“挂羊头卖狗肉”：

图源：天天基金

图源：天天基金

究竟是怎么回事？想买数字经济板块的，这只基金值得入手吗？答案都在下面。

一、基金概况

创金合信数字经济是一只股票型基金，去年1月成立的，成立时间较短。

目前的规模是4.64亿，是一只小型规模基金。

现任基金经理王浩冰是位新人基金经理，这是他管理的第一只基金：

图源：天天基金

图源：天天基金

从成立至今，这只基的规模变动如下。去年四季度规模4.64亿，增长速度较快，同时可以看出此期间申购数量有了较大幅度提高。

图源：天天基金网

图源：天天基金网

二、收益特征

收益展示

王浩冰去年1月底任职以来，业绩如下：

这只基累计涨了61.69%，同期沪深300为-14.45%，跑赢市场76个点，这个成绩很优秀。

从数据来看，创金合信数字经济在去年一、二季度冲得特别猛，但是在三季度迎来一波较大回调。

四季度调整好状态之后继续往上冲，但是好景不长，在四季度末期，又迎来一波不小的回调。

值得一提的是，从这两次较大回调的节点来看，都是市场带崩的，王浩冰可能也有点无能为力哈。

有基民质疑这只基金挂羊头买狗肉，那么我们拿这只基金跟云计算ETF来做一个对比看看：

从近3个月的业绩来看，两者的走势还是比较相似的，但后面出现明显分化，王浩冰究竟有没有挂羊头卖狗肉还不好说。

我们在下面的持仓分析里再详细看看他都买了哪些股票，是否跟“东数西算”相关。

牛熊成绩

下面我们详细看看这只基在不同牛熊阶段的表现。

数据截止3月1日

数据截止3月1日

2局1胜！跟沪深300打成平手。

因为这只基金是去年1月份才成立的，成立时间比较短，而且还经历了一段建仓期，因此在19-21年结构牛市期间稍微跑输市场也在情理之中。

但是从2021年春节后通胀恐慌以来，这只基金表现相当出色，大大跑赢市场。

最大回撤（下跌）

王浩冰任职以来，该基金的最大跌幅为-10.85%，发生在去年10月。

相同时间段，沪深300最大跌幅为-22.01%。

从这个角度来看，这只基金的波动要比市场小很多。下面我们详细看看这只基金的持仓情况。

三、持仓分析

前十大重仓股分析

创金合信数字经济总股票仓位87.43%，前十大重仓股票占比32.21%，占比较低，这也是这只基金回撤控制得比沪深300好很多的原因之一。

重仓股四季度变动很大，王浩冰给基金来了一次大换血，分别剔除和新增了9只股票。其中持仓主要集中在3个方向上：

1.泛基建产业链：如电力设备（思源电气）、风电、建筑（中国化学）等板块；

2.CPI相关产业链：如农业、食品饮料、农药、中药（健民集团）等板块；

3.景气成长领域：如电子（三利谱）、计算机（天融信）、通信（光库科技）、军工等板块。

这只基金的定位是以合理的价格买成长股，但王浩冰在12月也开始买入一些价值股。从仓位比重来看，主线还是成长板块：

这只基金不是盲盒基金，王浩冰在去年四季度继续投资数字化主题相关的公司，但他也不会拘泥于此，除了数字货币概念相关的股票，他还会去寻找阶段性风险收益比最优的细分领域去布局。

图源：创金合信基金

图源：创金合信基金

从这只基金的行业分布来看，大部分仓位配置在与数字经济相关的泛科技制造成长股上，比如通信、计算机、电子等。

那么，王浩冰这一番操作效果如何？来看看这只基金的业绩归因就知道了。

数据来源：cnhbstock基金研究平台

数据来源：cnhbstock基金研究平台

就行业选择能力、个股选择能力和调仓换股能力而言，王浩冰的调仓换股能力简直就是开了外挂，奉献了20.20%的超额收益。

相比之下，他的选行业能力和个股选择能力不太突出，但是都是正收益，说明王浩冰的管理能力还是很OK的。

持股变动

这只基股票仓位长期维持在80%上下，王浩冰并不在意择时，啥时候都保持着一个高仓位的状态。

从查到的换手率数据来看，去年二季度换手率高达985.20%，看得出王浩冰管理以来，一直在大幅调仓，希望选到自己满意的股票。

图源：天天基金

图源：天天基金

四、了解基金经理

下面我们看一下王浩冰的资料介绍：

王浩冰是上海交通大学学士、华盛顿大学硕士。

他先后就职于中信证券、华商基金、华泰资产、中庚基金担任研究员、投资经理助理、投资经理，重点研究覆盖领域为TMT行业（电信、媒体和科技），后从事权益投资组合管理工作。

2020年11月，他加入创金合信基金管理有限公司，2021年1月起任创金合信数字经济的基金经理。

图源：创金合信基金

图源：创金合信基金

在采访中，王浩冰表示这只基金的总体策略是沿着数字产业化、产业数字化2条主线，积极寻找风险收益比好的标的，即估值合理的成长股。

图源：创金合信基金

图源：创金合信基金

一方面，王浩冰会综合考虑行业景气度，公司竞争壁垒、业务成长情况和估值水平，通过自下而上去选出风险收益比较好的个股。

另一方面，他会重视组合风险控制。在找到风险收益比好的股票之后，他并不是简单罗列到组合里，而是会进行组合管理，最终形成具有优势的组合风险收益比。

展望2022年，王浩冰表示自己主要关注3个方向，一是新老基建，二是CPI相关的产业链，三是景气成长方向。

在四季报里，他说市场上仍有很多成长性较好、且估值合理的标的值得挖掘，未来他仍然会沿着数字化的长期发展方向，积极寻找这一类结构性机会。

下面我们详细看看他是怎样说的：

总结一下

创金合信数字经济主题基金是一只业绩优秀的基金，王浩冰去年1月底管理以来，取得了62.65%的好成绩，跑赢市场76个点。

这只基金会买数字经济相关的标的，但也会参与到其他行业的投资机会。如果你想投资数字经济板块的，可以重点关注一下这只基金后续的变化。

但是值得一提的是，“东数西算”只是数字经济这个大主题下的其中一个概念，如果你是想买纯投资“东数西算”基金的投资者，那么这只基金不适合你。

最后，有3个隐藏风险要给大家指出：

1.当政策和经济有了明确走向之后，机构投资者更愿意买研究难度较小的大盘股，该基金专注布局的小市值成长股可能会出现阶段性跑输市场的情况。

而且由于它在成长股方面的布局较多，如果美联储加息节奏加快，或市场流动性出现问题，基金可能会面临较大回调。

2.规模对于专注投资小市值股的基金有较大的限制。如果未来这只基金规模增速过快，可能会导致创造超额收益的能力下降。

3.王浩冰是一位新人基金经理，任职时间较短，历史业绩不代表将来。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

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