基金 篇二百七十三：中庚价值领航混合基金是什么种类？一季报更新！今年跑赢大盘20个点

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

基金年报披露刚过不久，一季报的披露季也来啦！

中庚基金的丘栋荣率先更新了基金一季报，我们今天就结合一季报的信息，给大家测评他的代表作中庚价值领航（006551）。

我们曾经测评过丘栋荣管理的中庚小盘价值，这只基金去年重仓错了煤炭股，导致下半年跌的很惨。

那么中庚价值领航表现怎样？丘栋荣的投资观点有发生改变吗？

答案尽在文章中！

一、基金概况

中庚价值领航成立于2018年底，是丘栋荣来到中庚基金后管理的第一只基金。

中庚价值领航最新的规模是79.63亿，是去年四季度的2倍还多！

规模激增，看来这只基金今年以来表现一定很不错了！

二、收益特征

收益展示

中庚价值领航成立以来3年多涨了127.85%，碾压大盘。

值得注意的是，这只基金在去年下半年出现了明显的下跌，原因是丘栋荣买了不少煤炭股，也没有及时调仓，导致基金亏了不少钱。

不过今年以来这只基金的走势与大盘相反，呈现逆势上涨，我们来具体看一看：

今年以来，中庚价值领航不仅跑赢大盘20个点，也战胜了中庚小盘价值，难怪基金规模暴涨一倍！

牛熊成绩

3局2胜！

2020年新冠疫情爆发，市场审美集中于确定性更高的大盘价值股，这和丘栋荣的选股方向刚好相反，所以中庚价值领航在小牛市行情里输给了大盘。

最大回撤（下跌）

中庚价值领航成立以来的最大回撤是-19.53%，发生在3月15日。

其实在今年之后，中庚价值领航的回撤一直控制的很不错，315那天是全市场出现流动性风险，基金受到了波及。

在这之后大盘继续跌，但是中庚价值领航的回撤已经控制住了。

总体而言，中庚价值领航的波动不算小，今年以来表现更好。

能让基金表现大幅改善，丘栋荣做了哪些持仓调整？

三、持仓分析

前十大重仓股分析

中庚价值领航一季度的股票仓位是94.18%，前十大重仓股占比60.68%，持股比较集中。

一季度丘栋荣给基金换了5只重仓股，把煤炭股彻底剔除，没有继续头铁。

当前中庚价值领航投资方向有4个：

1、资源、互联网、医药科技领域的港股，如中国海洋石油、美团、快手；

2、与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股和地产股，如常熟银行、苏农银行、中国海外发展、金地集团；

3、能源、资源类公司，如中国宏桥、鲁西化工；

4、中小盘价值股和成长股。

值得一提的是丘栋荣在一季度买了不少港股，对此他的解释是港股经过长期调整，估值足够便宜，流动性风险也得到了充分释放。

而且港股有很多优质公司的基本面有望持续改善，比如互联网企业。

除了港股，中庚价值领航买的金融地产和能源类的股票，得益于稳经济政策和全球范围的能源紧缺，今年以来也都有不错的表现，让基金赚了不少。

四、了解基金经理

丘栋荣，是长江商学院工商管理硕士，大学本科学的化工专业；

做投资前，曾经在厦门宏发电声做过工程师、做过大闽食品公司的销售经理。

后在群益国际做消费品行业研究员，最后做到了总经理助理。

2014年-2018年任职汇丰晋信基金公司的基金经理，12月跳槽到了中庚基金公司，成了公司的台柱子！

中庚基金一共就4个基金经理，而丘栋荣几乎管理着公司的所有基金规模。

丘栋荣认为，无论在什么行业，同样的基本面，高估值必然对应低预期回报率。而买低估值的公司，长期看收益率是很高的。

所以他的投资偏好，跟宅男差不多：不爱凑热闹，不去挤人多的地方，即选的公司都不在热门的赛道和领域，行业听上去没有那么“性感”。

这些公司市值不大（也就是我们说的中小盘企业），但估值低，价格足够便宜，专挑估值低的价值股买。

丘栋荣一向是基于“低估值+高回报”的投资模型构建投资组合，而且很自律，严格依照均值回归的思想约束自己：

在估值低、基本面风险小的时候，贪婪地追求高预期收益率；

但价格回归合理估值时，就会马上卖掉，不会等到泡沫找上门。

那么，丘栋荣是如何挑选优质的低估值股票的呢？

需要满足这3个条件：

1、需求是稳定，并且是持续增长的。

2、竞争格局，已经经历了长时间的沉淀，是比较稳定的。

3、投幸存者里面最好的公司，最好是全世界这个行业中最好的公司。

来看看丘栋荣最新的投资观点吧：

限于篇幅，对季报内容做了省略，可以找小助理要完整版~

总结一下

中庚价值领航成立以来涨了127.85%，碾压大盘。

今年以来市场行情持续调整，中庚价值领航却能逆势上涨，跑赢大盘20多个点，成绩非常亮眼。

丘栋荣一季度对基金进行大幅调仓，终于减仓煤炭，加仓了互联网、石油化工和地产，从今年以来的收益看，调仓效果很不错。

在基金一季报中，丘栋荣详细分析了他所看好的投资方向，如果也和你的胃口，可以持续关注中庚价值领航。

对了，这只基金暂时还没有开放申购，现在也只能看一看了。

最后，还是要跟大家强调一遍：

搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

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