什么?你买基金只看名字?

2021-05-31 09:00:38 1点赞 6收藏 0评论

创作立场声明:数码、游戏、投资三栖生物。关于基金,讲一讲我个人的拙见,欢迎大家交流和批评指正。

优势混合?新兴混合?行业景气混合?听这名字就感觉很牛逼啊,赶紧买买买!

大家可前往不要被基金名称这个“外表”给骗了。

一般来讲,大家在平常买东西的时候,看一下名字基本上就能知道它是干什么的了,可是基金却不一样,挂羊头卖狗肉的现象尤为突出。常见的有以下几种形式:

第一种,以某个主题命名的基金,但是却投资着其他主题。

举个例子,比如建信大安全战略精选股票(001473),在其招募说明书中明确指出,这只基金主要投资于大安全主题相关的优质证券。但是,仔细看一下它2021年1季度重仓股却发现,它重仓的是格力电器、五粮液、工商银行等,和大安全主题没有丝毫关系。

什么?你买基金只看名字?

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第二种,以中小盘命名的基金,但是却投资着大蓝筹股。

比如说易方达中小盘混合(110011),在它的招募说明书中已经明确地指出,这只基金投资具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票。可是从2021年1季度的重仓股中,可以看到的都是贵州茅台、五粮液等大盘股。

什么?你买基金只看名字?

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第三种,以蓝筹命名的基金,但是却投资着中小盘。

举例来讲,汇添富蓝筹稳健(519066)这只基金曾经就存在着这样的问题。在2015年2月发布的招募说明书中,该基金指出,其主要投资于价值相对低估的蓝筹公司股票。但是根据2021年1季度报告显示,当时这只基金重仓的却有一些小盘股。

什么?你买基金只看名字?

什么?你买基金只看名字?

所谓的挂羊头卖狗肉,在业内有一个专业的说法叫策略漂移。

为什么会出现策略漂移?

首先,和基金公司承受业绩压力有很大的关系。

在市场风格发生了变化,一只基金原来策略的表现不再适应市场变化的时候,基金净值往往就会出现比较明显的回撤,其他适应市场风格的基金在往上涨,而这只基金的净值却在不断下跌。为了避免投资者因为基金业绩不好,引发赎回高峰期,留住投资者并吸引更多的投资者来获取基金更大的规模,基金经理很容易受到市场风格变化的影响,改变投资策略。

基金经理频繁的变更也是导致策略漂移的另外一个原因。

基金经理换人了,换人就会有新思路,基金的策略也会随之发生变化。

基金公司在发行新基金的时候本身就是为了蹭热点。

什么?你买基金只看名字?

市场上什么热就发行什么主题的基金,但是公司内部并没有这个热门主题相关的研究人员和候任基金经理,只能从其他行业、主题的基金经理或者分析师团队中临时调人过来。这种情况下,基金发行成功了,基金经理如果按照基金名称和招募书中所约定的投资方向做投资,往往力不从心,最后还是会回到TA自己擅长的领域中去。

一些基金公司规模并不是很大,基金经理人数自然也有限。

如果一位基金经理管理的基金数量比较多,往往也很难严格按照不同的基金名称标明的策略走,最终的结果往往是不同的基金最后按照一种策略走,也会导致基金的投资风格名不副实。

如何选择挂羊头卖羊肉的基金?

确定基金原本的定位

看公募基金的名称。目前,已经有越来越多的基金会在名称中体现该基金的主要投资风格。比如,叫做“某某大盘”的基金,一般会投资在A股大盘股上,而叫做“某某成长”的基金,则大多会投资在A股成长型的中小盘个股中。

什么?你买基金只看名字?

什么?你买基金只看名字?

看招募说明书。大家在基金的招募说明书里一般都可以查到包括基金的投资目标、基金的投资方向和基金的投资策略这三项内容,这三项内容其实就是基金公司所承诺的投资风格。

判断一个基金是否出现风格漂移

看公募基金的历史投资组合。一般来讲,在每个季度末,公募基金都会披露其投资组合和行业配置的情况。从这些历史数据中,我们就可以查到这只基金重仓股所属的板块、行业,看其是否存在着很大差异。

查看基金经理的履历和观点。一般来讲,基金的招募说明书、季报和基金公司官网都能够查到基金经理的学习和工作经验。然后,再通过网上搜索到该基金经理的专访文章,就能够从中了解到他的基金投资理念和投资风格。

通过以上四点的一一对比检验,大家就能清楚地了解到某一只基金的风格是否出现漂移。如果对比后发现它们之间存在着较大差异,那么这只基金就属于风格漂移基金。

投资者如何应对风格漂移

基金挂羊头卖狗肉好不好,不能一概而论,毕竟有的基金在风格转换当中游刃有余,业绩排名也不错。但对于投资者来说,这意味着基金经理没有按照基金契约去执行,我们一定要识别出自己看的这只基金究竟是做什么的,不能望文生义,这样才不会出现买到的基金货不对板。

如果自己已经买入的基金,在买入后发生了风格变化,更要及时观察,看基金经理的风格转换策略是否正确。转换策略是对的还好,如果逆市场而动,那就要认真考察基金经理和基金公司的研究能力,来进行取舍了。

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