居安当思危-可转债市场现在的位置

创作立场声明：据此买卖恐难发财。

我们的可转债组合跑了四个月了，如果抄作业的话应该多多少少都赚了，得益于周五的新高，亏的人应该没有。

最近感觉做可转债的人都有点飘，走路的时候也有点打横（有没有说中）。

看最近一年的走势，可转债等权指数从2月份的最低点1407.26几乎一路直上涨到了9月2号的1884.672点，上涨幅度为33.9%，秒杀各类宽基指数，尤其和同期沪深300比较，简直就是欺负人。今年要是没买赛道股又没买可转债的话，收益估计很不好看。

伟大的周树人曾经说过，“赚钱的时候要多想想，是因为实力还是因为运气”。我一般也是这么以为，赚钱肯定是因为市场太好，亏钱那必须是自己实力太差。所以趁现在赚钱的时候，我们来看看可转债市场目前来到了什么位置，以对下一步的行动有个指导。

01、可转债市场热度指标

之前说过转债市场热度的几个指标，我们先看一下。

1，可转债价格中值上120元（√）121.997。

2，破面值转债数量占比小于2%（√）5只，1.3%。

3，双低中值上150（√）156.26。

4，双低均值上170（√）177.17。

5，双低值125以下数量小于10只（√）5只。

6，整体成交量连续多天破1000亿（×）890亿。

截至昨天，已经只有一个指标未达到了，结合上述数据我们再来具体分析一下。

02、价格均值、中位数和双低值分析

价格均值和中位数

9月3日（本周五）集思录可转债等权中位数价格为121.997元，距离历史最高价124.650元还有一段距离。而集思录可转债等权平均价格为142.487元，在8月25日之前的历史最高均价为140.242（2020.07.13），之后一直到9月2日的142.9，中间开始连续刷新最高纪录。

平均价格高而中位数价格尚可说明目前可转债市场，一部分可转债带头领涨，一部分可转债动弹一下装装样子，而更多的可转债也开始往高估上走了。

双低值。

双低的含义大家应该没有不知道的吧。9月3日（本周五）整个市场双低平均数值为177.17，历史最高是9月2日的178.02。

平均双低值的提高提示整个市场在前一段时间实现了价格上涨和溢价率提升的双击。也提示市场热度和风险偏好明显偏高。目前可转债溢价率马上要进入历史高位区间，存在杀溢价的可能性。当然这并不意味着一定是可转债价格下跌，也有可能是对应的正股上涨，而转债涨幅小于正股。

03、其他指标

新规出台后，可转债炒作的换手率和单日涨幅被大幅度压缩，不能简单的对数值进行比较了。但是如果可转债市场总成交额突破1000亿的时候就要格外小心了。配合换手率达到20%以上时，多半意味着转债市场进入最后的高潮。

结论：综合上面的数据来看，对可转债市场整体而言，仍然是在上升通道中，暂时没有看到崩盘的兆头。没有看到趋势转坏的话就还是先在趋势里待着，多动不如少动，一山可能还比一山高，但是高处也不适合再增加仓位了。