基金 篇二百一十八：嘉实金融精选股票基金行情走势如何？今年逆市飘红，大金融时代来了？ 

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

今年以来，股市的震荡下跌让不少基民破防了，去年赚钱的新能源、半导体、军工今年都不香了，白酒医药也延续颓势，一时间仿佛是买啥啥都亏。

不过，曾经被大多数人爱答不理的银行和地产反而走出了逆市飘红的行情：

今天就给大家介绍一只专注投资银行、地产、财富管理的基金-嘉实金融精选股票（005662），通过基金经理李欣的视角，来看看大金融未来的投资机会究竟如何吧！

一、基金概况

嘉实金融精选股票成立于2018年，一直由李欣管理，这也是他在管的唯一一只基金。

近4年的时间基金累计只涨了41.52%，因此规模一直都不大，去年四季度的规模是8.15亿。

虽然规模不大，不过机构却越来越喜欢这只基金，去年中报披露的数据显示机构投资者占比已经快达到50%了。

二、收益特征

收益展示

嘉实金融精选股票成立来赚了42.69%，是同时期沪深300涨幅的3倍以上。

从净值走势来看，基金和大盘几乎是同涨同跌的，而今年以来，二者出现了背离。

今年以来，嘉实金融精选股票涨了2.76%，这个收益虽然不多，但也跑赢了大盘将近9个点，虽然赚的少，但它没有跟着亏钱啊！

再来拆解一下基金不同时期的表现：

牛熊成绩

3局2胜！

19-21年虽然股市行情不错，不过和金融板块关系不大，因此没能跑赢沪深300。

这只基金在熊市期间的表现倒是非常不错，都大幅跑赢了大盘。

我们来重点看看基金的回撤情况：

最大回撤（下跌）

嘉实金融精选股票成立以来的最大回撤发生在去年7月份，当时跌了-19.53%，之后基金的跌幅都明显好于沪深300。

三、持仓分析

前十大重仓股分析

去年四季度嘉实金融精选股票的前十大重仓股占比进一步上升至72.92%，持股集中度更高了。

李欣对基金的持仓调整不大，重新重仓了杭州银行，把做财富管理的中金公司剔除出了前十大重仓股。

基金重仓股整体上提高了地产相关（包括建材）的比重，同时对银行和财富管理行业的股票做了一些优化。

李欣在季报里也重申了看好财富管理、优质银行和商业地产这三大方向，他选择的也都是行业内的龙头股。

不过值得注意的是，李欣虽然说看好财富管理行业，但四季度却降低了这个行业的持仓比重，他考虑的应该还是提高确定性，既然央行已经定调“稳经济”，那么多配置一些相关性更高的银行地产可能更好。

持股变动

作为一只股票型基金，嘉实金融精选股票的仓位一直很高，长期在90%左右，近期股票仓位还有所提高，看来李欣是更看好未来大金融的行情了。

虽然股票仓位高，不过基金的换手率却很低，可以理解成李欣已经挑选出了他认为的大金融最好的一些股票，没必要经常折腾了。

那么李欣对于大金融又有着怎么样的理解呢？

四、了解基金经理

李欣是北京大学的硕士，曾任普华永道高级精算师、中国国际金融有限公司研究员、海通证券股份有限公司高级分析师。

2014年，李欣所在的海通证券非银金融研究组还获得了当年新财富评选第一名，同年9月李欣加入了嘉实基金担任研究员，两年后上任基金经理。

李欣在金融行业摸爬滚打超过12年，历练出了相当深厚的金融投资功底。

李欣投资金融并不是雨露均沾，而是更侧重某些细分行业，比如当前他更加看好财富管理、优质银行和商业地产这三大方向：

1、财富管理

李欣认为财富管理的前景比较乐观，在“存款搬家”和“房住不炒”的大背景下，银行理财和房产投资相关的产品吸引力越来越低，财富管理将会填补这些空白；

2、优质银行

银行的估值一直处于低位，部分优质银行不仅便宜，而且赚钱能力强，在“稳经济”的政策引导下，优质银行可能会出现“戴维斯双击”；

3、商业地产

李欣在地产行业领域更加看好优质购物中心的机会，一方面是因政策影响，地产公司面临转型，另一方面是消费升级以及内循环的大环境会使购物中心更具投资价值。

那么李欣的投资观点能否被业绩验证呢？

我们来看看嘉实金融精选股票的业绩归因：

数据来源：cnhbstock基金研究平台

数据来源：cnhbstock基金研究平台

如果以中证金融指数为对标标的，基金是在靠李欣的调仓换股获得超额收益，他选的细分行业和相关个股都没能让基金获得超额收益。

所以想要投资大金融的小伙伴们可以参考一下李欣的投资观点，不过要不要按照他的逻辑去操作就看你们信不信任他了。

我们再来看看李欣在基金四季报里都说了什么吧：

总结一下

嘉实金融精选股票成立以来收益不高，只有42.52%，不过基金的回撤控制比较好，而且今年以来逆势飘红。

李欣是大金融投资领域的老司机，善于在细分行业中挖掘赚钱机会，他选择的股票也都是各子行业的龙头。

看好今年金融行情的小伙伴们可以考虑一下嘉实金融精选股票，也可以参考一下李欣的投资观点。

最后再给大家提示一些风险：

1、嘉实金融精选股票行业集中度非常高，而且基金受主题和仓位限制，当金融板块基本面出现问题或者估值过高的时候，李欣不一定能及时调仓，基金可能出现大幅回撤；

2、基金持仓中，大盘价值型企业较多，当市场风格转向中小盘成长时收益会很差；

3、如果因为看好财富管理、银行和地产而买这只基金，要注意以后有可能会切换到保险行业上。此外，这只基金金融含量很高，投资者需注意平衡组合中金融行业的配置比例。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

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