黄金投资存在高风险，其避险功能被夸大。1971年美元与黄金脱钩后，黄金波动率从不足2%飙升至20%以上。1980年的黄金大崩盘导致高位接盘者长期亏损。买黄金时面临多种套路：金店首饰溢价高达40%-50%，变现困难；黄金ETF受机构操控，管理费侵蚀收益；银行金条买入容易卖出难，手续费高。背后有‘镰刀联盟’推波助澜，如金矿公司和ETF发行方通过宣传推动销售，华尔街投行唱多做空。建议投资者以现金为王，提升认知，避免跟风，理性看待黄金投资。