全文概述

铂金成为贵金属市场新晋领涨者，年内价格涨幅达105%。供需失衡、宏观宽松预期及新能源产业需求共同推动铂金价格上涨。铂金作为氢能催化剂的战略价值凸显，未来市场需求有望持续增长。

铂金价格走势分析

今年以来，NYMEX铂金期货价格累计上涨105%，主要受到现货供应收紧、新能源政策导向和地缘局势变化等多重因素驱动。特别是南非极端天气、矿体老化及电力短缺等因素导致供应减少，进一步推高价格。

铂金供需状况

全球铂金市场持续短缺，2025年预计短缺26.4吨。尽管总需求同比下降4%至244.8吨，但供给端的结构性紧张和实物铂金争夺加剧了市场紧张情绪。中国停止执行铂金进口增值税即征即退政策，短期内增加企业成本，但长远看将推动市场转型。

铂金的战略价值

铂金作为氢能产业链的关键材料，其战略价值与绿色属性在碳中和背景下不断提升。特别是在新能源转型和“去美元化”趋势下，铂金的需求有望进一步扩大。业内建议投资者关注铂金市场的长期配置逻辑。

投资建议

短期来看，美联储降息节奏、地缘冲突及南非供应扰动仍是关键变量。中长期需观察氢能产业化进度及回收技术突破。机构建议投资者谨慎管理仓位，密切关注美国非农就业报告和零售数据以寻找美联储政策走向线索。